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B輪估值最少五億，實在沒有五億，四億也可以。如果無論怎麼講故事都到不了怎麼辦？不融B輪，改個名稱，融A+輪。

幾個成功男士頓時齊齊眼珠放光，不約而同的想到：有錢的凱子？

比如說B輪估值4億，C輪估值10億，投資者並不是賺到150%，因為B輪融后估值不是4億，而是4億+融資額。假設B輪融到1億的話，如果C輪僅能估到7個億，B輪的投資者連50%的利潤率都沒有，這在早期投資來說根本不叫成功，稱之為提心弔膽反而更合適。

其中一個年齡挺大的西裝男問：「那邊那個小哥是袁苜總的朋友嗎？為什麼不介紹過來聊聊？」

楚垣夕趕緊調出上周科技的介紹，然後不由得眼前一亮，心說很會吹嘛！關鍵是吹牛逼的姿勢要正確，像這家公司就非常上路，從公司命名上開吹——本公司走在世界科技最前沿，公司中最落後的技術也是上周的。

另一個有www.hetubook.com.com資格將西湖畔當成主場的渣易雖然賺錢能力不俗，但並不熱衷於併購，這也是AT以外的企業和AT最大的差距。曾經有句話說的是在天朝做科技企業最終的宿命都是被BAT收購，一方面說明AT的併購慾望強烈，另一方面也說明AT有錢而且願意砸錢。

但是不繼續融資又不行，科技企業最燒錢，沒錢可燒的結果只能是破產，必須瘋狂補血。因此很多初創型的科技企業最終是被增長速度拖垮的，不是沒有增長也不是沒有成果，而是增速稍微慢了點就不斷陷入融資陷阱，被困境拖垮。

比如同樣正在衝刺科創版的瀾起科技，當家人是天朝晶元設計第一人楊崇和，當年尷尬到什麼程度？2005年推出首款自研的DDR2內存緩衝晶元，但是因為技術驗證周期太長而沒人用。於是整個研發費用都燒成了空氣。

能夠在取名的時候就想好和*圖*書後面怎麼吹牛，那想必不是一般人，同道啊！

即便如此他老先生上科創版的估值也太特么離譜了，科創版的問世使瀾起科技的估值立地翻番。

問題是科技企業，就算一直虧損，只要技術確實牛逼，有能夠衡量里程碑的標誌性成果，融資根本不是問題。

但是您融資都融到E輪了估值才8億，這說明兩個問題，第一您比較能忽悠，能找到冤大頭，第二就是企業肯定缺乏吸引力。

反過來說，缺乏吸引力，就意味著技術上也同時陷入困局，無論是研發不出成果也好，還是專利申請不下來，或者核心人員流失，總之處於撲街中。

這個時候，最佳的出路就是被人收購，需要一位接盤的天使。這位天使首先得有錢，其次是沒經驗，有經驗的大佬不用問具體情況，一看E輪估值8億的科技企業扭頭就走了，無論你遇到什麼樣的問題，總之不要讓它成為我的問題。

C輪估值不到10億是肯和圖書定不會被人瞧得起的，但是C輪畢竟比較有彈性，不同的投資機構給出的估值模型不一樣，有的按市盈率，有的按市銷率，有的按市佔率，估出來的值會相差幾倍，所以哪怕低一點還好說。

看雷思雲走了，幾個成功人士面面相覷，然後紛紛低頭吃了起來，只是各懷心思。尚周的禿頂埋得最深，他十分清楚自家的情況，已經到了必須被人收購的地步，因為融資已經融過E輪，但估值才8個億。

這叫科技企業，有技術，無所畏。

這種基因需要燒很多錢才能燒出來，初期可能要打很多水漂，因此是否要走上大規模砸錢併購的不歸路，對每一個現金流充裕的企業都是艱難的決定。這也是楚垣夕調侃張銘距離大企鵝很近，只差在投資領域布局的原因。像頭條系現金流如此充沛的企業，每年不投個幾百億出去，只靠自身猛出APP，是不可能比肩企鵝阿里的。

離楚垣夕比較遠的一桌上，幾個穿和_圖_書著考究的成功男士聚在一起熱聊，絲毫看不出他們之間的競爭關係。在這個場合，他們彼此之間需要抱團，這樣才能獲得理想中的對價，而不是惡性競爭搞價格戰。

今天這個場合，是不可能缺少阿里的，畢竟這是西湖畔，阿里的主場。但阿里的主要負責人還沒到，包括趙燭江這等真大佬也沒出現，所以晚宴雖然開始但還沒進入高潮。

很快，楚垣夕的微信里收到袁苜的信息：這家企業你看一下，上周科技。

「哎哎哎，尚周你不要太謙虛啊。」大齡西裝男一擺手：「誰不知道你家公子年輕有為啊？海外求學學成歸來，我們羡慕都來不及呢。」

可是因為技術確實過硬，錢根本不是問題，於是繼續燒錢，2010年又研發出了DDR3，終於上市熱銷，最終在2013年推出DDR4被inter認證，確立為行業標準。

這個估值足以說明問題的嚴重性。一家真正的科技企業，估值天使輪在五千萬ｗww•ｈeｔｕｂoｏｋ.com•ｃoｍ上下是正常的，A輪最少兩億，低於兩億就會讓人覺得有問題。

「你沒看人家穿文化衫來的？說不定是哪家巨頭企業的新晉副總吧？袁苜總認識的人太多了。要說起來現在年輕化實在太厲害了，很多90后都干到大公司的骨幹，我那蠢貨兒子還當紈絝子弟呢，真想把他一腳踢出公司讓他自己闖去，又怕我們家那母老虎發瘋。」另一個禿頂男士慨嘆。

什麼人最有可能沒經驗？年輕人！想到此處尚周眼中厲芒一閃，起身去找人。

雷思雲說完，又酸溜溜的補了一句：「他公司是袁苜領投A輪的。」說完信步離去。

正在他們商業互吹的時候，雷思雲從旁邊路過，冷笑一聲：「什麼巨頭公司副總啊，不是，比較能哄錢而已。做了個手機遊戲發財了，跑到這來學人投資。」

為什麼每輪估值都要有較大的成長？因為只有這樣，前面進來的投資者才有利潤空間，哪怕是賬面浮盈也好，這樣大家都好交代，處於健康的狀態。