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傳統行業萎靡不振，到了證券市場，自然也不受待見。所謂股票的價值，大體是說公司未來的現金值。

很明顯，當時歐洲的小夥伴，就是這麼被坑死的。你們一直說股市有風險，好吧，我們聽了。

「好，我知道了老闆。」

在米國，這個證券欺詐法是非常牛13的，它說你有罪，你就必須自己找脫罪的證明。

「唉，朝里有人好辦事啊，不過，他們想多了。有泡沫又怎麼樣，適當高估才是一個健康的市場。

「咳咳，老闆，我們最近減少了投入，也被他們拿來宣傳。我想，他們一定非常期待我們減持。」

股票這個東西發明了這麼多年，獲利的途徑從來都沒有改變過。

「哈，看看，一個人說什麼並不重要，重要的是，你要看他做什麼。」威廉懷特一臉的不屑，那句話怎麼說來著，賬戶是不會說謊的。

很搞笑吧，96年格林斯潘說互聯網有泡沫，這個東西就是一個笑話。99年的時候他說，米國經濟轉型成功，我們已經擺脫了原有的發展模式。

他們爽ｍ.ｈetuboｏk.ｃom•coｍ了，自然就有人不爽了。你們都不拋售，市場的活躍度就不夠，再這麼下去，沒準就玩退市了。

「老闆，三大評級機構認為，納斯達克的估值過高了，如果再這麼下去，一定會出問題的。」

說好的價值投資呢，這也實在太扯了。」

那啥，你們招呼人進坑的時候，咋沒人說價值投資了呢？

不過，他們喜歡玩就玩好了。他威廉懷特可不會跳出來放炮。

可問題是，納斯達克的這些科技股，都有明顯的PE溢價。類似微軟和甲骨文這類的軟體領頭羊，這個估值已經超過三十倍。

米國的教授地位再高，也和米聯儲的老大沒有什麼可比性。

那麼，這裏的估值就困難了，現在的股價是四十，二十倍的PE確實高了。但是，它的業績在暴增，等到年末的時候，沒準就有三塊了。

不過，菲爾遜，還是要盯著這群傢伙的。三大評級機構，這個本錢已經不小了，如果估計的沒錯，這群傢伙一定有大動作。」

老美一看，尼瑪，這麼干https://m.hetubook.com.com可不行。於是，他們制定了這個世界上最嚴苛的律法。

為啥說美帝討人厭呢，道理就在這裏了。大家一起發財不好嗎？尼瑪，不坑人你會死啊！

因為傻子都被幹掉了，沒有人再投資股市了，所有人都認為，這是在和一群詐騙犯打交道，根本就不是投資什麼企業。

不過，你投資普通行業，可以用PE來估算，投資高科技行業就不行了。就拿思科來說，它的營收一直都在急劇擴張，這個月還是兩塊，下個月就兩塊五了。

這和其它法律是截然不同的，如果你偷了什麼東西，全世界都知道是你偷的。如果檢方拿不出確鑿的證據，你依然不會受到懲罰。

「菲爾遜，老傢伙們瘋了，這是打算欺負傻小子嗎？簡直就是瘋了。

唉，還是當大鱷好啊，可以利用的資源實在太多了。

碰上一個不怎麼減持的大股東，投資人自然很開心，他們反正無所謂的，大不了抵押給銀行好了。

好吧，如果這個收益是不變的，那就沒所謂炒股了。低https://www.hetubook.com.com於十倍你就可以買，因為比銀行利率高。高於二十倍就危險了，因為有不確定性。

威廉懷特嘴上說的輕鬆，心裏卻是非常的不爽。現在所謂的泡沫，根本無足輕重。

你一年賺二百萬，一股收益兩塊，那麼，給你十倍的估值，這個股票就值二十塊。

至於格林斯潘，威廉懷特都懶得說，他又不能代表自己說話的。他的前任不就是不聽招呼嗎，現在不就只能去教書。

嗯，還順便抨擊了一下貪婪的投資者。

米國歷史上的大蕭條，就是華爾街的蛀蟲引發的。騙啊騙的，騙到最後，沒有人敢投資了，中產階層也被消滅了一大半。

「咳咳，老闆，除了這些新玩具，其它產業都不行。」菲爾遜一臉苦笑，評級機構的廢話，他們這些人可不會放在心上。

「沒有，老傢伙的眼光還不錯。他最近一直在說米國精神，咳咳，對於製造業的外移，老傢伙很是不以為然。」

歐洲小夥伴三年後發現，自己明顯被坑了。當他們不顧一切衝進去的時候，咔嚓，互聯網泡沫崩了ｍ•hｅｔuｂｏｏk•com.ｃoｍ。

所以，你在米國想要控盤是很難的。絕對沒有當然也不可能，不佔大多數就是了。

「嘖嘖，這是什麼地方出來的活寶。你還別說，眼光確實非常獨到。可惜啊，如果真像他說的那樣，幹嘛不投通用電器。」

通常來說，估值過高，大股東正好可以藉機減持。可問題是，那個該死的威廉懷特，似乎忘了他還有這些股票。

如果只是一個思科，華爾街是不在意的，這貨最快明年重新上市。現在的估值高低，輪不到他們來操心。

格林斯潘96年就說有泡沫，你要是聽了他的忽悠，就會錯過整個互聯網的行情。

至於那些煽風點火的投行，原本打算罰酒三杯的。後來看看實在不行，美林和花旗罰了幾百萬美刀了事。

老美的這個規定，其實挺扯淡的，流通股的數量過低，這是不被允許的。

其實，他威廉懷特也是其中一員。說別人如何貪婪的時候，某人似乎忘了，他可能才是最貪婪的那個。

咳咳，等歐洲小夥伴進坑了，包括巴菲特格林斯潘在內的一群大佬，開始說什麼價值投資。

好吧和-圖-書，這個和罰酒三杯的意思，其實差不多的。

哈哈，納斯達克蒸發五萬億美刀，你罰款幾百萬？

「對了，菲爾遜，那個巴菲特呢？他的投資組合有沒有變化。」

後來為毛沒了？

搞來搞去，不過就是逢低吸納。炒高拋售。有所變化的，只是吸納的手段有所翻新。

最最倒霉的，這裏要說了，德國人從來不炒股的。就是這種人，也栽倒在這次的互聯網泡沫上。

那麼，明年呢，後年呢。你既然投資的是未來，二十倍的PE自然是不合適的。

證券欺詐法不同，你找不到證據證明自己，那就是有罪，啥都別說，收益全部沒收還不算，還要罰款。這個罰款可是懲罰性的，一波就能把你整破產。

「確實，他的投資組合，偏重保險和金融。」

即便到了兩千年，所謂的互聯網泡沫也是值得商榷的。從後世的角度看，這更像是一次極限洗盤。

這個東西吧，四五十年代其實很多，有點類似大兔國的股市，反正就是各種花樣繁多的講故事。

「唉，這群老傢伙還真有趣？他們難道認為，這樣就可以撿到廉價的籌碼了嗎？」