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蘇曉曼若有所思地說道：「每年國內資本市場發生借殼數量並不多，根據通常的交易規模和利益平衡，初步估計借殼成本應該在80億至100億之間，當然我說的未必精準。」

「幾個新能源標的漲的很兇，還有最凶的安氏股份，三瓶酒和一瓶醬油雖然拖了後腿漲的最少，但9月份也漲了這麼多，很淦！」

最開始基金改名「價值成長」的時候，還一度產生了大量的贖回，直到進入九月份之後，申購份額逐漸大於贖回份額實現凈買入，到了9月中旬以後，迎來了大規模的申購。

這一方案簡單說，就是殼公司向原控股股東出售全部業務及資產，同時回購併註銷原控股股東所持有的上市殼公司股份，原控股股東所持有殼公司股份不足以支付殼公司原有業務及資產的就以現金補足來完成。

「前十大隻重倉股出來了，看了之後只想說……還真是夠混合的。」

隨著10月份節后第一個交易日結束，天盛基金公司旗下的明星基金「天盛價值成長混合」基金罕見的迅速公布了9月30日基金前十大重倉股。

「一哥www.hetubook.com.com果然在新能源壓了重注！」

此刻，陸鳴正在與管理層的人員在會議室里商討借殼上市的事宜。

說到這裏，那位高管補充道：「當然了，交易體現參与人的意願，這樣的利益訴求只能說有代表性，不排除有極端的高低訴求者，有吊絲說非志琳姐不娶，也有王子娶了灰姑娘。」

另一位與會的高管發話道：「這個成本在借殼交易中大體是能夠得到支撐的，什麼概念呢？就是說無論殼公司市值多大，通過借殼必須上市老股東持股市值達到80億以上，才能夠基本滿足原有股東的述求，簡而言之，若殼公司市值30億元則需要股價翻三倍，若是50億翻倍就OK了。」

陸鳴看了眼那位發言的高管攤手道：「你這個說法我不認同，在實際操作中，殼公司的市值大多在30、40個億區間，貌似超過50個億就很難被借殼了，既然借殼成本在80個億以上，市場怎麼還會有50億市值以下的公司呢？明顯被低估了，那應該分分鐘被炒到80個億以上才對啊，是吧？」

陸ｈｔｔps://ｗｗw.hｅｔｕｂoｏｋ•ｃｏｍ.cｏm鳴點了下頭，言簡意賅道：「送股問題不大，也給他們現金選擇權。」

……

哪怕是有回撤，但套那點利差說不定還不夠交手續費的，天盛價值成長混合基金的認購費、管理費、贖回費等等費用都要遠遠高於同類基金，不過沒有人拿著個來噴了，因為對比同類基金更高。

姚筠看向陸鳴說道：「選擇這一方案，要為補償上市殼公司原流通股股東的流動性溢價，借殼完成後要對其按一定比例進行送股。」

殼公司向擬借殼上市企業的主體，也就是要借殼上市的天盛控股定向增發新股，收購其持有的擬借殼上市企業股權，增發換股后，天盛控股成為上市殼公司的新控股股東並進行改組。

可以預見的是，也絕對不會是最後一批。

陸鳴低頭看了看文件內容，決定道：「那就選擇股權回購與增發換股這一方案吧。」

在被大A一頓教育之後，治的服服帖帖的，然後灰溜溜的來天盛價值成長混合老老實實的價值投資，一起價值成長……

被借殼的公司裏面的股東肯定是走狗大運了，絕和-圖-書對是天降橫財，不過這種天上掉餡餅的事情得看命，和中五百萬彩票大獎一樣，命里有時才會有，命里無時強求也沒有用。

「果然，一哥的基金什麼時候進都不晚，跌了更是機會！」

「安氏股份、茅抬、伍糧液、廬洲老窖、海天味鄴、仲國平安、贛豐鋰業、比雅迪、易緯鋰能、鏵友鈷業……前十大重倉股居然佔總倉位的85%，看得出來一哥梭哈的心很躁動啊，哈哈！」

進入10月份以來，天盛價值成長混合的資金盤已經在悄無聲息中來到了200億的規模，並且每個交易日都保持著超過1個億的申購凈增長。

頓了片刻陸鳴補充道：「所以理論上除了創業板之外，每個公司都能被借殼，但每年發生借殼案例極少，從借殼成本來推斷殼公司市值是有問題的。最簡單的例子，這就好比彩票理論上每個彩民能中500萬，難道因為這個可能就要每個彩民的身價都按500萬來估值？那還得了？」

「這持倉確實很價投有木有，不過這種組合根本就看不懂，但確實很牛筆！」

「跟著一哥混，吃香喝辣的，馬上發工資了，hｅｔｕｂｏｏk•cｏｍ.ｃｏｍ留下伙食費剩下的錢全乾進去！」

天盛價值成長混合混合在9月份的業績依舊是耀眼至極，全市所有的同類基金在9月份累計漲幅超過10%的僅有6隻，排名第二的也不到15%的凈值漲幅，而天盛價值成長混合以37.93%的成績可謂是全面領跑。

「被三瓶酒和一瓶醬油給拖累了，這四大重倉股佔了總倉位的40%，上個月都沒怎麼漲，而且伍糧液到現在都還沒復牌，等於少了10%的倉位沒任何貢獻，相當於只持倉了基金85%的總倉位。」

市場上絕大多數的散戶投資者都跑輸了基金，能跑贏天盛價值成長混合的今本上是寥寥無幾。

市場一直很關注，尤其是投資了天盛價值成長混合基金的基民們都想知道「一哥」都價投了什麼。

……

……

有一部分是之前贖回選擇自己去場內玩的，最後把從基金掙的錢虧了進去，甚至還傷及本金的也人也有，一來一回搞了個寂寞。

大家發現陸鳴打理的基金再次改名后，雖然收益率沒有六月份閃崩行情那麼瘋狂，但收益依然十分強悍，多少同類基金一年來的累積漲幅都跑不贏https://m.hetubook.com.com天盛價值成長混合9月份的凈值漲幅，實在是太多了。

「一哥就是一哥，價投仍然是一哥，天盛價值成長混合在9月份的業績完爆全市所有的基金產品，業績排名第二的基金在9月份累計上漲不到15%，而天盛價值成長混合創下了37.93%的累計漲幅！」

與會的姚筠發言：「借殼方案有這麼五種，資產出售與增發換股、資產置換與增發換股、股權回購與增發換股、股權轉讓與增發換股、股權轉讓與資產置換。」

「安氏股份絕對是頭牌中的頭牌，就知道在第一大重倉股，從十幾塊飆到六十塊，漲瘋了都。」

這樣的人並不是第一批，前面就有不服氣的現在成為了忠實的價值投資者的，躺在天盛價值成長混合裏面再也不出去了，外面世界太危險。

高額的續費也在一定程度上驅動投資者做長期投資。

「那些看不起玩基金的，就問有幾個人自己玩兒能在9月份跑贏天盛價值成長混合的？」

10月12日周一。

基本上很少有贖回了，有些基民喜歡做波段收益，但發現在天盛價值成長混合這裏沒法兒做波段，因為幾乎沒有回撤，一賣就是賣飛。