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主持人：「通脹？」

論壇對話才剛剛開不久，不僅有眾多未來的行業精英通過媒體渠道在關注，很多股民其實也在關注，雖然大多數股民們賬戶資金沒有多少，但自從炒股之後就越來越關心民計民生、國家大事、經濟發展、行業巨變等等這些倒是真的。

現場，主持人與陸鳴面對面談道：「您有預期嗎？您覺得黃金短期會漲多高？」

陸鳴頓了片刻又接著說道：「在這個市場中資金是怎麼流動的呢？你會發現美元是從美聯儲購債開始流向市場，然後在一級交易商的手中還有大銀行的賬目上停留一小會兒，但由於銀行資產負債表已經到極限不能再擴張了，所以這些錢它是留不住的，於是就會漫過銀行資產負債表湧現貨幣市場基金的資產債表。」

「但陸股通有限額，所以阻擋了大部分的熱錢流進來衝擊我們的市場，但這些錢無路可去怎麼辦？最後只能通過隔夜逆回購再回到美聯儲的資產負債表上。這一整個循環有什麼經濟價值嗎？典型的資金空轉嘛，除了讓華爾街這幫人空手套白狼之外，對真正的實體經濟毫無貢獻。」

片刻之後，笑容依舊的陸鳴補充道：「對於我們來說根本就不做價格預測，跟著邏輯走就是了，邏輯還在，持倉，邏輯結束，平倉，不可能說我掐指一算2O2O和*圖*書年8月倫敦金能上2000不成？沒有意義的。」

「這也就解釋了近幾年美聯儲持續加息，因為嚴重的通脹會迫使其加息，從而打破整個正反饋體系的運轉，所以接下來美聯儲是必定加息，不是9月就是10月，美聯儲內部也很清楚如果等到通脹達到這套體系所能承載的極值，到時候他們就是想控也無力回天，但這個正反饋遊戲就不能持續玩下去，早晚崩潰。」

只見得陸鳴愜意的靠著沙發有條不紊地說道：「……在我看來，美聯儲的貨幣Z策已經陷入了自相矛盾的困局，零八年那會兒老美是被迫不斷放水，近幾年又是被迫不斷的抽水，現在的這種通脹在各種合力因素之下會迫使他發出來的錢讓市場當中遠期三十年的資產受到損失，所以這些錢也被動的向近期運動。」

天盛資本再一次究極看多黃金，這個消息很快就在股市上得到反應，大A這邊馬上就動了，現在距離早盤結束還有十來分鐘，黃金概念板塊在這個時候異動拉升。

主持人很快就展開道：「關鍵是美聯儲的這套遊戲能不能永續存在？這種正反饋機制能不能無限循環下去？」

與此同時陸鳴繼續道：「當你超越了這種體系的最大承載極限后，結果必然是崩潰。所有債務的崩潰、金融的崩潰、企業的崩和-圖-書潰、乃至帝國的崩潰都是源於這種正反饋機制的崩潰。」

股票市場現在有什麼反應，陸鳴不知道也沒有去關心，此刻對話論壇還在持續，主持人很快就把話題延伸到了美聯儲的貨幣Z策上來。

現場一排坐席的王越聽到這番話時，也是耐人尋味的看著上面侃侃而論的陸鳴，他可是清清楚楚的記得不久前在幕後休息室里，陸鳴當著他的面明確的說看到2000的，到了這裏就說不做預測。

更有意思的是，王越發現他還是有意無意的暗示了國際金價未來會上2000，而且給出了明確的數字，在別人眼裡陸鳴剛剛只是隨口一說，但老王卻不這麼認為，這是給出了明確目標價和十分具體的時間點了啊！

財富密碼就這麼甩出來了，但信與不信就看個人的了。

值得一提的是，天盛資本短期內不再接受外部資金的管理請託其實也有著相同的邏輯，1個億的委託，給+160%的年化回報是1.6個億，1000個億那就是1600億，這是指數級的增長，不控制那天盛資本會在短期幾年內自我撐爆，簡稱自爆！

……

「所以當資產價格高到一定程度，大量對沖基金就會壓低波動性，因為我資產越高說明市場對未來預期越好嘛，當然要壓低波動性，而波動性越低就ｈｔtｐs://wｗw.ｈｅｔubｏoｋ.cｏm•cｏｍ意味著市場利率預期也會越低。」

陸鳴斬釘截鐵地說：「絕無可能，如果真的朝著這種趨勢前進，現實中最有可能發生的結果就是全人類聯手起來以暴力手段和雷霆之速把華爾街給滅了，所以從邏輯推演來說現實中不可能走到這一步，華爾街的這個夢想終究只是一個夢，映照不到現實中來。」

「但現在的問題是，貨幣市場基金也面臨資產大飢荒，它找不到資產可以投資，很多人調侃北上資金子彈無限總是買買買，這裏也能解釋其中的邏輯，總之錢太多了，得投出去，揣在手裡太燙手了。」

聞言，陸鳴往他坐著的單人沙發一靠，笑呵呵地說道：「我想這應該是華爾街的最高夢想了吧，但稍微有點常識的人都知道這事一聽就反直覺，它違背能量守恆。你什麼都沒做錢怎麼能越來越多？所以老美的這套遊戲在我看來是存在死穴的。」

「錢來的太容易，借來的錢就可以炒股票、炒期貨、炒國債、炒黃金、炒比特幣等等，各種花樣百出的衍生品，當然就會推高資產價格上漲。」

這就是定價權的體現！

「貨幣市場的如果很低，那從市場借錢的對沖基金就玩的更嗨皮了，他們可以玩更高倍的槓桿，以前玩五十倍，現在資金成本這麼低，回購市場借幾輪輕輕鬆鬆就頂到和-圖-書一百倍甚至兩百倍槓桿。」

「特別是貨幣市場，大量的錢發出去之後，受到通脹的擠壓帶來的驚恐，資金會向貨幣市場大規模彙集，這麼多錢就形成了一個巨大的資金泛濫的所謂窪地，就導致各個貨幣市場的利率不斷下沉逼近於零。」

「如果這個遊戲可以無限循環下去，就意味著全世界所有的錢最終都會被華爾街一家賺走，問題是其它人怎麼辦？華爾街三五十萬人，全世界七十多億人不活了？」

陸鳴點頭道：「對，就是通貨膨脹。從理論上來講，貨幣在金融市場當中不可能做到密封空轉，總會泄漏。比如講你在貨幣市場中轉一圈，不管是碰股票還是碰過載，最後發行股票的人或擁有股票的人獲得現金后他總要去買東西，豪車豪宅，這個錢是要花出去的，所以當錢足夠多、規模足夠大，就會推動物價上漲。」

所以，陸鳴給天盛資本畫了一條斜率，沿著這條斜率穩定上行才能走的長遠，可以容許在這個斜率區間有所偏離，但絕對不能偏離過大，而且出現偏離要主動的將之拽回來。

赤豐黃金、紫精礦業等多隻股票直接封板漲停！

主持人又道：「陸先生剛剛您講到美聯儲的這套遊戲存在著死穴，死穴在哪呢？能不能在現場稍微展開一下？」

陸鳴頓時連連點頭：「對的，沒錯就是這個道理。這種循wｗw•hｅtｕｂoｏk.ｃoｍ.com環是可以進入一個正反饋狀態，相互促進，彼此刺|激，越來越強烈……但我們也知道一切正反饋體系都不可持續，因為它需要不斷的震蕩、不斷的放大，那就必須要不斷從外部獲取能量，當你的規模越來越大，速度越來越猛，而外界無法滿足你這麼大能量需求的時候，這個體系就必然走向自我崩潰。」

主持人目視著陸鳴默默地點頭。

與之對話交流的主持人在這個時候搭話說：「陸先生，您的說這些我可不可以理解為是一個超低利潤和資產通脹的強烈正反饋效應？也就是利率越低資產越漲，資產越漲反過來把利潤和波動性壓得更低？」

陸鳴言簡意賅道：「通脹！」

陸鳴微笑的搖了搖頭，說道：「這個不做預測，因為沒有什麼意義，短期的價格波動我還能掐指一算不成？我只能告訴你的是，下行空間基本被封死了，尤其是新上任的美聯儲一把手講話之後，現在更多的就是看它的一個看漲期權，什麼時候漲，漲多少的問題。」

果然，什麼話都只能信一半。

反應到現實中來就是現在很LP都想把錢交給天盛資本，但陸鳴再也不會像以前那樣來者不拒了，想上車要麼就等時間軸向後延伸，也就等，要麼就是中途有投資人撤出，其它LP進來補這個缺口。

主持人順著便又問道：「有沒有可能真的出現這種情況？」