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但徐秀鈞卻不這麼認為，說道：「從英國回來后秀鈞詳細研究過國內經濟，其中最大弊病就是資本積壓嚴重，也就是民間說的死錢。這種情況在北方和江浙尤為突出，因為缺乏工業和適合投資的項目，地主和士紳們賺到錢后往往先選擇購置田產，要不然就乾脆把銀子堆在地窖里發霉，我在江蘇時就見過很多家資數百萬卻捨不得拿出來投資的地主和士紳，我計算死錢的比例在國內很高，總存量大約在10—15億兩白銀左右。」

慕容翰年輕到底沉不住氣，聽到這個數字不由吐吐舌頭。蔡公時見到他調皮的模樣呵呵笑道：「子鴻，我覺得這回發行對象應該集中在國內和海外華人身上，最好採用記名制，沒必要錢都給洋人賺了。」

至於西康目前正在向畜牧業和馬匹繁殖過渡，但這些見效慢，西藏則基本沒保證，所以財政部預測兩省最多能收入200萬，不過已經沒關係了，如果六省能達到預期，那麼西南八省今年財政總收入可以突破一億兩千萬元、新稅制和經濟刺|激政策初顯成效。

徐秀鈞被這句話嚇了一跳，雖然上面還有臨時大總統黎元洪，下面還有國會牽制，但舉國上下都知道這個國家的未來就捏在這個年輕人手心裏，所以正在思考他會不會冒險，卻沒想到等來想現在就幣改的話，連忙擺手：「不可！」

慕容翰最清楚了，因為楊秋喜歡用西曆，所以西南財政年度都是按照西曆計算的，這個習慣也被張文景帶去了南京。

不httｐs://m•ｈｅｔｕｂoｏk•ｃom.com過他不是普通人，還有一年多席捲世界的超級大戰就將上演，光是瘋狂出口原材料就有把握獲利至少數億美元，要是工業公司能再提升一下質量和產量，將自己交付的幾樣武器弄出來向歐洲出口武器也不是不可能。

「造成這種情況一來是因為這十幾年來國家動蕩，他們都留著錢防身，二來國內缺乏投資項目，尤其是旱澇保收的地主們根本不願意投入有風險的工商行業。三來各國在華濫發貨幣，尤其是日本，通過正金銀行發行了數千萬日元在我國流通，通過貨幣回籠金銀以賺取巨額差價。」

楊秋明白為何徐秀鈞說要下決心了，如果換做其它人肯定拒絕發行這麼高利息的公債，因為一旦時局繼續不穩，或者未來經濟增速低於支付利息的速度，那麼國家財政將背負上巨大無比地負擔，極有可能導致財政破產引發劇烈的金融動蕩，最終導致整個貨幣體系的崩潰，就像平行世界里的民國法幣那樣徹底完蛋。

一邊是急需建設資金，一邊是公債發行后一旦戰爭規模擴大等因素導致繼續不穩……難怪徐秀鈞說需要決心，他看不出歐洲但國內和遠東這塊卻很清楚。

從目前中日打一場民族大戰的可能性很少，畢竟日本還背負著17億的外債，國內也有辛丑外債的壓力，可畢竟經濟總量大，底蘊足，不是日本可以媲美的，此時宣布全面開戰的話，日本除了海軍佔據優勢外陸軍並不能保證勝利www.hetubook.com.com，甚至還會有失去南滿和朝鮮的可能。

這個數字直接讓慕容翰和蔡公時掉了下巴。

西南三省財政雖然月初才剛剛併入，但前三個月的摸查數據顯示雲南和廣西同樣存在潛力，今年每省預計都能收入600萬左右。貴州稍差，但問題是年初時煙葉和甘蔗種子已經播下，由於此次推廣種植面積大，其中煙葉又是管制商品抽重稅，數家捲煙廠都在建設中，所以年尾時貴州非常有可能迎來一個大爆發，財政部預計非常有可能達到滇桂兩省的數據。

平行世界里日本能從戰前負債17億日元一舉逆轉還成為資本輸出國，就因為一戰中大發軍火財，加上其趁英法收縮以極其低廉的價格盤剝中國，將原材料源源不斷轉售歐洲賺取差價。話再說回來，連當時的北洋政府在戰爭期間都創造了經濟年增長13％的奇迹，自己為什麼不能呢？只要完成統一，不要那麼快表態加入哪一方，就絕對有希望分享部分戰爭財富。

徐秀鈞嘆口氣：「虎痴兄說的沒錯，正常來說年息三分已經很好，但現在兵荒馬亂沒有高額利息誰願意拿出現錢來？依我算年息五分最多也只能回籠幾千萬而已，但如果年息增加到七分那就至少能募集一億公債。」

雖然能超過一億，但那也是集合八省之力，而且年度預算里今年八省支出光是教育、鐵路、國有工廠建設和行政開銷等就高達1.4億，還是將出現較大虧空。

這個險值得冒嗎？

所以他至今對是否發和圖書行公債從市場收錢猶豫不決。

大規模戰爭的可能性不大，可地區衝突卻肯定無法避免，光是如何處理引發戰爭的青島就頭疼死，德國是不會主動退出的，日本也肯定不會放過這個有英國支持的好機會，入侵山東和東北非常有可能發生，如果戰爭無法迅速解決，那麼必然會給財政帶來極大壓力，即便賺了戰爭財也會被戰爭消耗無法償還公債。

按照目前西南八省一到三月的財政收入看，其中湖北、四川今年預計可以各自達到史無前例地4000萬，湖南較次預計也能達到2000萬左右。這其中增長最快的是鹽稅、工商和礦產，其中光四川鹽稅前三個月就高達800萬之巨，工商和礦產因為湖北、大冶、重慶綦江和湘潭的火熱也增長很快。

「年息五分！」徐秀鈞才說完，蔡公時立刻搖搖頭：「這個利息太高了，目前各國對華貸款的年息才7分左右，如果公債超過一億，每年光支付利息就要五百萬，等於江西一年的賦稅了。」

日本是絕不願意看到中國統一的，一個統一且強硬的中國意味著日本原材料採購價格將翻倍，所以只要蔡鍔過了徐州推進到山東，日本就非常有能做出反應，而這點他在北伐前就想到了。

「哈哈……」

楊秋主理西南后，曾命申樹楷和國民警衛隊狠狠梳理了一下境內雜亂的茶葉、生絲、瓷器和桐油等傳統行業，借【安民】行動打壓了一批低價勾結洋商的資產買辦，採用政府保價收購集中與洋商簽訂大宗採購合同的hetubook.com.com辦法保護農民利益，加上今年歐洲對這些東西的大宗採購增幅很大，老天爺也格外開恩沒大災大難，所以光三省就能達到一億元左右。

他的話的確有道理，一旦戰事出現重大轉折，五分息絕對會吸引很多洋行，會絞盡腦汁捏著這筆公債算計西南鐵路幹道，所以徐秀鈞用力地點點頭，忽然扭頭一笑：「副總統，聽說夫人的爺爺是留美華商？」

「不逼你是不行，明明有這麼多辦法卻藏著掖著。」楊秋呵呵笑了，望著開始安裝的設備說道：「正好我要去南京一趟，我們一起回去找文景商量商量看看能不能先發行……一億。」

所以！徐秀鈞一開口就是一兩億的數字，實在是太駭人了，以至於蔡公時還悄悄拉拉他衣角，提醒他別說大話。

「所以我的想法是，以西南鐵路幹線作抵押向國內募集公債，用5分的高年息加速回籠這些死錢，預計僅此一項就能回籠大約5000萬左右。此外再發行國家公債，公開向市場出售，如果能聯絡美德甚至還可以直接去歐洲發行。當然……歐洲市場比較成熟，投資者需要一個穩定且安全的市場，所以這需要等您至少打贏一場決定性戰役，讓他們看到您肯定能統一中國才能進行。」

徐秀鈞的回答毫無意外，但數字卻比楊秋預計高了很多。辛亥革命后國內各省濫發的公債很多，總額超過了五千萬之多，但西南字從開始就沒發行過，不是不知道公債，而是西南本身並不窮，加上與德國的交易和貸款等暫時沒必要，畢竟一下htｔps://wwｗ•ｈｅtuｂoｏｋ•ｃoｍ•coｍ子從市場抽掉那麼多錢，非常有可能導致政府誘導的工商投資熱潮減退。

楊秋先是一愣，轉而狠狠瞪了眼，笑罵道：「好你個徐秀鈞，算計到我頭上了，真該讓你去前線督辦糧秣。」

「幣改是一定要做，但絕不可能現在就動！銀子還是目前國內的主要流通貨幣，紙幣普及才開始，貿然幣改只能引發國民對貨幣的擔憂。金銀儲備又不足，會引發擠兌危機！」徐秀鈞怕他貿然幣改，繼續說道：「現在最穩妥的辦法就是先超額發行少部分紙幣，然後用這批紙幣專門在市場購買同等價格的白銀和黃金進行儲備，平衡后再發行，不斷地這樣循環，用紙幣逐步收攏國內金銀，只要紙幣到了老百姓手裡他們就會使用，等三五年之後儲備充足了，再行幣改才是上策。」

楊秋想想說道：「子鴻，如果我現在取消銀本位，改為匯兌制……你覺得？」

「是。」

只有楊秋猜到了一些，問道：「公債？」

但他還是沒立即下決心，這裏面還有個重要因素，那就是不確定的日本！

大正初期的日本政壇精英們可不是東條英機那一代的偏執狂們，國內薩摩派和長洲藩派為代表的海陸依然互相掣肘，這就給爆發全面戰爭帶來了不確定性，此外英法等國雖然受限於歐洲，但也絕不想此時看到日本擴張太厲害，尤其是美國更是不願意日本擴張，何況這裏面還有俄國，一旦日本全面侵華，以尼古拉二世的性子肯定會大幅抽調歐洲力量來遠東趁火打劫，這是英法絕不願意看到的。

一億是什麼概念？