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第一件，是繼續他的解禁股拋售計劃。只不過，既然懷疑是有人在場外試圖吸籌影響公司未來決策，顧莫傑拋售的節奏自然要控制一下，並且多做試探。比如股價有回落就不放拋單，逼著對方用大額買單壓住盤面的時候，才適量放出。

「勇哥，你怎麼看？」

只有大部分股票籌碼握在散戶手上的時候，利空消息才會導致羊群效應，大家奪路逃命，把股價進一步打崩。

「會不會是對方在國內違規融資融券了？」這是顧莫傑和古勇將合計之後的第一個猜疑。為了這個猜疑，顧莫傑還動用了不少調研資源去核查，還請他最信任的費莉蘿親自擔綱這塊兒的法務監督。

顧莫傑眉毛擰成了疙瘩，沉吟良久，只憋出一句。

而如今，才是2009年5月，儘管融資融券的呼聲已經一浪高過一浪，但距離實際合法實施，還有10個月的時間。

第一，那就是這個姜公子真的可以僅僅靠自己，或者靠簡單的抵押貸款等傳統金融手段，就湊夠600億人民幣的資金——這個基本上不可能，全國都沒聽說過誰有這個能量。

如果沒有顧莫傑的出現，按照歷史原本的軌跡，國務院會再拖一年多，到2010年1月份才「原則上同意證監會的試點申請」。並且在10年3月，正式讓上交所、深交所選定國內首批有融資融券資格的券商。

而根據《證券法》，上市公司股東，如果持有公司股份達到15％，並且有繼續收購流通股的行為，那麼就必須到上交所公示其『新晉大股東』的身份。

一些新情況，陡然明朗起來。

可惜，哪怕是「打著XX主義的旗子，走著XX主義的和圖書路子」，這種有實無名的融資融券，依然沒有被發現。

資本要進入中國，五十倍一百倍的槓桿率是不可能的，五到十倍，已經是國情的極限了。這個槓桿率，就意味著如果股價在他完成收購后的收購均價上，再跌一兩個跌停板，他就有綳斷的可能性。如果連續三個跌停板的跌幅，他就有可能被強制平倉，血本無歸。」

「有沒有可能，真是有兩家勢力在搶奪籌碼？」有那麼一瞬間，這個美好的幻想鑽進了顧莫傑的腦海。

顧莫傑的二階段解禁股拋售工作，也已經持續了7個交易日。陸文君名下的5％解禁股，陸陸續續也拋掉了2％，還剩下3％。

「也就是說，把他的錢吸干之後，如果我們有把握把自己公司的股價連做幾個跌停板，就可以弄死他了？那麼，如果到時候給初音娛樂上點兒醜聞，弄點利空消息，能幫助實現這個目標么？」

「不可能，如果是兩家搶奪籌碼的話，前期的股價走勢不可能是這種樣子，起碼還要漲得更高，更激烈。」

畢竟，如果按照初音娛樂目前虛高的現價，把本輪解禁的15％股權全部成交掉，那麼那個姜公子起碼會付出400億的現金。

和古勇將核計了一番之後，五一長假回來，顧莫傑重點做了兩件事情。

如此一來，對方的吸籌成交價格自然愈發走高，雖然每次漲得很慢，好歹是一路在漲。當初費莉蘿那5％拋出的時候，成交均價是37塊9。等到陸文君那5％開始拋的時候，均價已經爬上40塊了，最高甚至有41塊多。

「我還能怎麼看？」古勇將也被顧莫傑的甩包袱言行弄得苦笑不已，和_圖_書唯有自嘲地說，「只能說，小費說地可能性中規中矩。歷史上凡是真心搶奪公司控制權的那種收購戰，用垃圾債加槓桿融資的招數比比皆是。

並不是所有利空消息，都會導致某個股票暴跌的。

但是，國務院通過，和實際實施之間，依然有漫長的工作要做。

那些以為靠一些恐慌性內幕消息，就能打崩股價的想法，只能出現在小白文里。

而對方要狙擊顧莫傑的關聯交易，臨界點閥值是26％，所以去年IPO的15％裏面，他至少也要吸夠11％。這11％成交價當然不可能是在40塊的高位上的。但是哪怕算他一半是去年20塊一股的新股、一半是後面慢慢吸納的，那麼總價估計也有200億以上。

顧莫傑眉毛一挑：「你是說，他們有可能扛不住風險？」

「說吧，一次性說完。」顧莫傑撓著頭，有一種虱多不癢的錯覺。

這個概念在外國是很普遍的，早就被金融資本玩爛了。但是在中國，這絕對是一個還處在討論驗證階段的新概念。

距離邁克爾傑克遜的滬江站演唱會，還有正好一周，傑克遜本人，已經趕到了滬江——傑克遜的中國首站，怎麼也得選在一個周末的黃金時段，否則不是對不起上座率么。

「所有國內券商的潛在配資渠道都查清了，沒有頂風作案的異常流動。剩下的，就只有兩種理論可能性。

融資融券就是一個風險放大器。賺也賺得更有心跳，賠也賠得更有心跳。

2006年6月30號的時候，這個概念才首次被證監會提及，弄了個《證券公司融資融券試點管理辦法》。此後經過近兩年的國務院審議，直到20ｗwｗ.hｅｔuｂooｋ.ｃｏｍ.com08年4月底才通過。

費莉蘿帶著一股職業的肅然，娓娓道來：「11億股，已經占公司總股本的16.5％了——也就是說，從我們開始拋單，到今天為止。如果此前21天的買單都是一個莊家在買，那麼他的增持應該已經超過公司總股本的15％了。

08年10月底，也就是小布希政府已經宣布7000億美元救市、我國四萬億救市還未出台的這個時間窗口裡，本著救市激活的考慮，融資融券的試點啟動才被證監會正式宣布。

顧莫傑和費莉蘿、古勇將幾人，在公司里緊急召開了一個小會。

「哪有這麼簡單！光有利空消息有什麼用？如果流通股都在他自己手上了，就算消息再利空，股民想恐慌性拋售，也沒東西可拋了。」

古勇將心算了一下，碎碎念地分析：「是的，這個姜公子，可能扛不住股價波動的風險——如果他預計要在40塊的股價附近，收26％～30％的初音娛樂的股權，那麼他的本金可能只夠收5％，甚至3％。

顧莫傑一想也對。

……

要想打壓股價，只有額外的天量拋單，配合著利空消息一起使用。

哪怕你是散戶，只要持股某家上市公司15％以上，那麼就得到上交所/深交所公開身份。這是為了對全體股民的知情權負責，防止某些莊家做局做得太大太黑。

而名實相符的融資融券，在中國本來就還不允許存在。

5月16號，一個星期六。

也就是說，歷史上「是否放出融資融券這頭吸金巨獸」，各方利益集團反覆博弈了45個月。

中國《證券法》，是不允許「隱形大股東」這種東西的存在的。

和*圖*書費莉蘿神色嚴峻地表述了最新的調查結果。

「還有壞消息呢，想不想聽。」費莉蘿等他靜了一會兒，立刻又來補刀。

然而經過冷靜的思索后，他立刻驅散了這種意淫，甚至都不用勞駕費莉蘿和古勇將為他分析了。

費莉蘿話里提到的一個點，涉及到《證券法》。

第二，就是那傢伙藉助了海外的配資力量，在場外秘密配資了——我覺得這種可能性尤其大。雖然證監會和央行對海外熱錢出入一直是有監管的，但是地下的境外配資槓桿，一直沒有停歇過。」

所以顧莫傑和古勇將一開始擔心的，也只是「有人藉著融資融券已經搭建起來的平台，不以融資融券之名，行融資融券交易之實」，用別的法律規避手段，特事特辦擔保借錢買股。

但是很快，這個猜疑就被證否了。上交所並沒有人膽敢做這樣的事情。

6.18證監會重開IPO之前，中國股市上等著打新股的待進場熱錢，大約在2000～3000億人民幣之間波動。這也就意味著，那個神秘的姜公子需要有「四分天下有其一」的能量。

但是如果籌碼在莊家手上，尤其是絕對掌握局面的莊家手上，只要他自己憋住不拋，外面再怎麼利空也沒卵用。

「從公司股票的成交量數據來看，從4月20號開始規模拋售，到今天為止，21個交易日里，累計成交量已經有11億股了。」

不過，如今是全球範圍內的金融危機期間，各國都在搶現金流。咱國內的IPO蓄水窗口期又那麼短，這樣的環境下，還敢這麼賭的人，真是夠膽了。」

顧莫傑深感一籌莫展，難以決斷下一步的方略。

所謂融資融券，就是允許墊頭買https://m.hetubook.com.com空賣空。融資就是買空，融券就是賣空。後世炒過股票的，對這些概念肯定不陌生——那些「炒股加槓桿」的行為，都是從融資融券衍生而來的。

也就是說，26％的股權，會用掉600億人民幣的資金。

這幾天里，八萬人體育場也即將封場，以供傑克遜熟悉場地綵排。顧莫傑只在傑克遜到的第一天去接了場子，宴請對方好好吃了一頓，算是接風洗塵。此後就開始忙自己的事情，沒空再搭理對方。

那麼，就只有一種解釋了：那個姜公子比他一開始估計的還要專業，還要狠辣，還要敢於用手段。

顧莫傑一時沒反應過來：「11億股成交量？這說明啥？」

當年美國人最著名的雷諾茲-納貝斯克公司收購案，不就是這樣的么。KKR這種垃圾公司，都能靠鋌而走險，用垃圾債大王米爾肯的錢，收下納貝斯克公司。

通俗地解釋一下，在沒有融資融券制度之前，有100塊錢的本金，就只能買100塊錢的股票炒。而有了融資融券之後，則可以加5倍、10倍的槓桿。有100塊錢本錢，就有可能買1000塊錢的股票，只不過當股票比買入價下跌10％之後，提供融資的券商就會強制平倉，把股票賣掉，把100塊保證金全部沒收。

但是現在我們卻沒有看到任何有新大股東公示的跡象和趨勢——這隻能解釋為，要麼確實有兩股勢力在搶奪籌碼，所以攤薄了股權；要麼就是那個姜公子借了另外一個殼子，用一致行動人的辦法，規避了公示。」

第二件事，便是搜集那個姜公子的相關情報：對方究竟是何許人也？究竟哪來的這麼多錢，巨量吸籌拿下初音娛樂這麼大比例的股權？