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學霸終結者

作者:浙東匹夫
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第六卷 初音共榮圈 第五十七章 一百億美元眼都不眨一下

第六卷 初音共榮圈

第五十七章 一百億美元眼都不眨一下

這兩人一個抓法務,一個抓資金,直接向顧莫傑彙報,就夠了。
拿初音網路科技的股權去置換別人的股權,缺乏監管部門所認可的公信力。
小學數學就能算清的賬。
但是在一個成熟的資本市場上,有上就該有下,有進就該有退。一家公司如果經營前景很好,也不缺錢了,沒有融資壓力,為什麼還要讓散戶來分潤自己的經營利潤呢?
確切的說,應該是中韓都是從日本抄過來的,只不過韓國人抄得比中國早。
既然這趟回來主要的任務是督導手下人籌錢,顧莫傑也就目的性很明確地,只把費莉蘿和古勇將喊到家裡來密議。
這事兒背後的法理依據是這樣的:比如公司里原先有一個持非流通股的大股東A,擁有10%股權。他有一個仇人B,屬於那種老死不相往來的。這時候如果B在流通股市場上吸了15%以上公司股份,那麼從法律上看,他再拉幾個盟友,就有可能左右公司經營,各種給A添堵,或者損害舊股東利益。
「目前,NHN集團的總市值在220億美元左右,其中,被我們盯上的搜索/社交部門,今年市值波動範圍是110~130億美元,剩下的網游部門大約值80~90億美元。
扎克伯格準備拿下的WHATAPP,他擬定的手段,就是股權置換為主、現金交易為輔。這樣可以讓他省去很多和華爾街打交道的麻煩。
另外還有一部分核心管理層、創始人團隊,不會甘心m.hetubook.com.com從此退場走人,會選擇到時候拿初音網路科技的股票置換,那樣也可以為初音省下一些現金。
在中國股市上,上市幾乎是單向的,只有人擠破頭拚命想上市圈錢,從來沒有已經上市的公司想退出流通。
根據韓國證券法,我們宣布私有化之後,應當至少按照本年度均價、發起前一個月均價和發起日最高價這三個參考價中,最高的那一個,再額外溢價20%,作為私有化要約價。公司內任何股東,都有權要求以這個價格把股票賣給我們、然後退出。
而在新大股東登記公報之後,理論上這個新股東必須按照一個法定的溢價比例,提出無差別私有化要約,以高價吸納所有願意拋售該公司股票的舊股東股權。
相比於三星、LG那些「海外上市公司」,NHN資產和控制權的變更,所受到的韓國法律監管要多得多。
「主流融資渠道……目前在運作的,無非是發行可轉債,還有就是動用如今用戶儲金越來越多的初音錢包存款,挪用於公司投資。別的渠道目前都沒什麼進展。至於目標公司內部,也就是遊戲事業部的人明顯不會拋售,如果我們真發起私有化,估計他們會趁機單幹。」
這種制度,防止了少數「刁民」明明沒實力,在退市的時候當「釘子戶」賴著不走。
是一筆大錢。
股票市場上,很多散戶覺得只要哥買了股票,放著不想賣,是沒人可以和-圖-書比他的。這種認識其實很膚淺,之所以如此,無非是因為中國的股市上很少經歷退市、重新私有化這種事兒。
顧莫傑是拿非上市公司股份置換上市公司股份。
當然,實際上可能用不到那麼多,因為不是所有原股東都會在這波私有化中拋售的。
細究下來,顧莫傑必須準備的真金白銀,要比扎克伯格多得多。
哪怕是本時空,扎克伯格為了收購提前出現的WHATAPP,也在相應地提前FACEBOOK上市進程。原本預計2012年上市的公司,如今提前了一年,寧可損失一些估值,也要趕在年中上市。
「幸不辱命,哥給你製造各種莊家要跑路的假象,在高斯達克上震蕩了三個多月,總算把將近半數散戶手上的籌碼震出來了——目前咱手上是14.2%的股權,流通股,花出去20億美金。集團現在的可動現金流基本上抽幹了,只剩五六億隨機應變的救急錢,絕對不能動的。」
如果屆滿的時候,流通股比例和散戶人數沒有壓到線下,那麼發起方還要再漲10%,也就是按照30%溢價,進行最後一輪強行收購。按照這個價格充分收購后,所有剩下的散戶必須把自己的股權提高到1%以上,才可以留在公司內,從此轉為非流通股東,而達不到這一要求的,會被強賣。」
中國的《證券法》其實沒什麼新意,當初立法的時候很多條款和閥值都是從韓日抄過來的。
費莉蘿,就是負和*圖*書責給專家意見的。
「下一步如果發起私有化,起步價碼是多少?」顧莫傑稍微心算了一下,轉向費莉蘿問道。
如果按照這個價格溢價要約后、到退出期屆滿,流通股份額降低到了5%以下,而且持股股東總人數也低於退出機制的要求,那麼私有化就完成了,這個公司就相當於從高斯達克退市了。
時隔半月,重新回到竹溪小徑。
不過,那一招扎克伯格可以用得很溜,顧莫傑卻比較麻煩。
古勇將也不脫外套,直接和衣往沙發上一個葛優癱:
根據韓國證券法,一家上市公司的股份,如果有15%以上被一個新股東從流通股市場上吸籌吸夠了,這時這個股東還要繼續增持的話,就必須登記公報,否則「證監會」是不允許存在「隱形大股東」的。
而初音網路科技至今還是一家非上市公司。
很多外行人看到這樣的條款時,或許會覺得摸不著頭腦:哥只是想安安靜靜地在流通股市場上吸籌碼做莊家,憑什麼非要逼咱無差別高價收非流通股?
要躲避強買強賣也行,那就要讓這個散戶自己也去以同等價位吸籌,一群散戶的股集中起來,確保超過公司總股本1%,然後就可以退市之後做大股東,非流通的那種。
這種股權置換式收購,在圈內是很常見的。
至少也得融特么100億美金備著打底,剩下的才好考慮股權置換。
而另一個時空的FACEBOOK,在搞定WHATAPP的時候,其實也用和*圖*書了股權置換——看上去FACEBOOK非常財大氣粗地花了足足190億美元收購了WHATAPP,實際上現金只有40億美元,而剩下的150億美元都是等值的FACEBOOK股票。
扎克伯格是拿上市公司股份置換非上市公司股份。
「所以,我們至少需要按照130億美元的市值,按照預留30%溢價作為心理價位,來籌錢了。那就是170億美元,刨掉已經吸到手的14%,還要150億美元左右。」
這是為了保障公司退市后的決策權集中,誰也不希望一個已經退市的公司,將來開董事會還得召集幾百個人投票決策。
面對顧莫傑的問題,費莉蘿乾淨利落地回答:
如果這個「仇人」突然變得舉足輕重,超過了15%股權,有可能左右公司,那就應該允許原來在場子里的人「憤然離去」。
「阿傑,恭喜拿奧斯卡了。」古勇將還是那副輕鬆的表情,不忘一進門就道個賀。
所以,法律認為,股份公司也是有最低限度的「人合屬性」的,大股東都希望和自己的朋友一起投資做生意。但上市公司的特性又註定了只要有錢,仇人也有可能混進來。
這些不過是泛泛而談,實際尺度,還是需要聽取「專家意見」。
這些常識不用解釋,能坐在這屋裡的人都懂。
「目前的主流融資渠道,對我們有什麼想法么?收購對象那邊,情報工作目前做到哪一步了?有沒有哪些大股東的意向比較明確、肯定願意和*圖*書拋或者肯定不願意拋?」
高斯達克,是韓國證交所模仿納斯達克開的一個平台,NHN於2002年在高斯達克上市,所以算是「國內上市公司」。
顧莫傑並不以為意,指了指面前的沙發:「坐。那些都小事,說說看NHN的股票收得怎麼樣了,目前NHN內部情況如何。長話短說。」
何況,NHN反而是一家上市公司。
這種法律制約之下,新進場的「門口的野蠻人」就得掂量掂量——別以為在收散戶股的時候,成交量不高,可以為所欲為用盡各種震蕩手段把散戶嚇出來。一旦破了15%的線,圈內人退出時分分鐘就能引用你嚇出散戶時那個價,讓你有多少吞多少。
因為另一個時空2014年的FACEBOOK已經是一家上市公司了,其股權置換估值可以得到第三方公認。
這個「仇人」就有義務承諾:他在流通股市場上以什麼價位收的股,在破這條紅線之後,必須以一個鎖死的溢價兜底吸納,只要別人願意賣股閃人,他不得已低於該特定價吸入。
陸文君的身體已經越來越不便,顧莫傑也體諒妻子,很多生意上的事情已經不讓她與聞。
所以,在成熟資本市場的國家,是有一套很完善的機制,確保那些買了股票后丟在那兒幾年都不看一眼的死硬散戶——如果遇到了私有化退市,哪怕你不想賣,只要收買方給出了溢價30%于上述三個均價的價格,那麼就可以強買強賣。
兩者之間的難度,相差不可以道里計。
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