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五一勞動節這天，初音網路科技在高斯達克市場上收購的NHN集團股權正式突破了15％。該節點之前的30日均價和90日均價也都控制在一個比較好的區間，避免了後續私有化等比溢價時過於冤大頭。

搞價值網路的，總歸要和官府打交道，不管是為了牌照許可權、准入門檻，還是為了敏感時刻高抬貴手，和氣生財。

南非MIH，是藤迅第一大股東，在2004年以前，這家公司持有的藤迅股權一度超過40％，2004年藤迅在港交所IPO之後，因為增發新股，MIH持股降低到了30％多。

如果一開局雙方數據分析都很充分，情報刺探沒盲點，交手兩招立刻發現局面不對，一方很可能要跪——那麼該跪的那一方肯定會選擇「投降輸一半」。

只讓爺進場300億？打發叫花子呢，起碼翻一倍。

工銀和中信的錢還在路上，這一波增持的主要資金來源，是挪用的初音錢包內用戶存款。

雙方在古勇將的牽線搭橋下，一番討價還價，費時大半個月，總算是把估值談妥了。

至於一開始顧莫傑隨口說的「至少300億人民幣以上」的融資規模，工銀就當一句笑話罷了。

初音方面在交易時附帶了一個條件：本次交易可以對外公開，但應當延遲一段時間，以防觸動初音即將進行收購交易的相對方。工銀國際方面對此持無所謂的態度，順水推舟就答應了。

馬風和馬花藤一下子都急了，同時又暗暗慶幸：顧莫傑膽子太小。

HAN-GAME系是第一個沉默的。

給錢和-圖-書包用戶發利息這種大招都想得到，要是擱馬風手上早就變成大殺器了，何至於只用來稍微吸儲一波、增長那麼區區10％～20％的用戶而已？

NHN內部的兩家最大的美資基金，IDG等機構，宣布了接受初音網路科技的私有化要約，把他們的非流通股以初音方面的要約價出售。

顧莫傑完全可以想象，那些資本圈裡的餓狼拐彎抹角委託他的CFO，古勇將給自己帶話，背後的期許和威脅是什麼。

初音錢包的「存款準備金率」下降到了一個很危險的數據，隨時有可能引發「擠兌」，不過幸好僅僅兩周之後，初音錢包的活期利息功能就首先推出了，讓全國網民對初音網路科技的慢慢誠意感受甚深。

自從這個星球上，大數據這樣工具開始普及起來之後，你死我活的世界大戰似乎就打不起來了。

但是初音絕對不會給高過銀行同期利率的利息，也不會謀求金融型房貸，不越權經營任何金融產品。

這個估值比年初福布斯的估值又高了將近一成半，但工銀也是接受的，畢竟另外兩家按照第三方機構估值買債，是沒有強制認購權的。初音這樣前景HENTAI的公司，為了擠破頭進場，資方自然得給折扣。

錢包利息功能，讓初音的收購意向順利撐過了整個五月，到了六月上旬將盡的時候，NHN的股權結構終於又發生了一波足以震動韓國人的大邊局。

初音錢包這邊，他則聽從古勇將的建議，讓開發團隊照著把初音錢包的存款利息功能給上線。

大材小和*圖*書用了。

兩次世界大戰，英國人分別以為自己通過制海權控制了全球硝石和原油，可以直接封鎖餓死德國。德國人卻暗地裡自忖依靠法本化學發明的合成氨和合成油，可以擺脫天然硝石和原油對炸藥、汽油的產量制約。

……

資金後盾搞定之後，初音網路科技在其他方向上也就明顯活躍起來了。

事後很久，人們才知道，原來在那一筆交易的同期，顧莫傑把他持有的SNAPCHAT股份，交換出售給了IDG，IDG忙著回美國扶持SNAPCHAT跟FACEBOOK繼續開片，也就懶得打理亞洲市場了。

初音網路科技沒有上市，也不存在證監會這種機構來逼他立刻公開。

另外還有大約七八個點的藤迅股權，是各路明的暗的國有銀行和信託基金的。

如今，初音網路科技也免不了這一步。

初音宣布以30％溢價，快刀斬亂麻要約私有化。要約期限為一個月。

所幸，顧莫傑已經把自己的盤面做得夠大，眼下這個節骨眼再有人想要進來，至少得實打實掏幾百億錢。

對顧莫傑來說，每時每刻應該集中力量對付一個領域的敵人。

最後，依著福布斯的分析，加上一定的折算公式——雙方几經博弈后好歹都能認可的那種——把初音網路科技的現有資產估值為810億美元。然後允許工銀國際注資進來90億美元。注資后總值800億美元，工銀持股10％。

這些，都是和平年代馬花藤屢屢山寨純民資企業時的保護傘，也是他想送陳S福坐牢就送陳S福坐牢和_圖_書的政治資本。

此時此刻，也就是2011年二季度，暗暗扮演「投降輸一半」角色的，正是曾經多年來潛伏在藤迅背後的工商銀行，傳說中的ICBC。

已經頂著初音網路科技的可抵押股權在發了。要不是有國有銀行介入背書，這事兒放到別人家鐵定得被查。

面對初音有可能發起的決定性進攻，馬花藤背後的資本大佬都已經嗅到危險了。

根據韓國公司法，這種出售，是原先內部所有舊股東都有權平等競價的，不能指明賣給誰。但是因為初音方面給出的私有化要約高出此前市價30％，NHN創始人團隊根本短時間里湊不出幾十億美元的現金，也就只有眼睜睜看著。

如果顧莫傑直接按照另一個時空的餘額寶那樣直接殺出一個7％的利息，獲客效率固然很爽，傳統金融業的仇恨值也絕對不會少拉。

工銀國際（工商銀行旗下的全資子公司，投資銀行身份。工行母體是商業銀行），是南非MIH集團的最大股東。

中信招商那些買的是普通可轉債，初音在有信心還上的時候不必糾結具體的抵押估值。

他也就沒什麼好想不開的了。

初音網路科技從四月底到五月中旬，一共投入了20幾億美元，加上四月份以前已經花掉的20億，已經突破了25％的紅線。

各方表示至少需要兩個月籌錢——談判期間浪費的時間還不能算在內。

費莉蘿那邊，顧莫傑把對NHN的私有化發起程序全權委託給了費莉蘿，讓她瞧好了節奏一步步推進施展，別耽誤了進度。

廝殺的觀賞性，m.hetubook.com.com正在被冷酷的數據扼殺。不好看，但高效。

「英德戰爭」、「蘇德戰爭」這種局部戰爭依然會一次次重演，但絕對蔓延不到「世界大戰」的規模。

按說，如果創始人團隊和股東會都不願意這個「門口的野蠻人」進場的話，還是可以找到很多手腕掙扎一下的。

無奈NHN內部並不是所有人都不喜歡私有化。

如今白白把這種商業模式創新的招式拿出來，也就一兩個月光景，就會被同行山寨走。

如此一來，NAVER系的骨幹上竄下跳半個月，沒能拾掇統一意見，外面的流通股倒是有大半被初音網路科技收購了。

周立新估計個把月就開發出來了。顧莫傑也就依了他，讓他兒童節之前確保上線該版本。

產品總監周立新掃了一眼，覺得這玩意兒技術難度並不大。無非後台演算法和轉賬系統要調整，另外為了給用戶更好的送錢體驗，UI界面要調整一下，另外還有一堆雞零狗碎的修改。

也就是說得暑假前後，顧莫傑才能拿到他想要的錢。

（注：為了表述方便，這裡是按照假設NHN已經被成功拆分為NHN和NHN娛樂之後的情況，來折算的。也就是假設HAN-GAME系已經成功退出。如果按照實際盤面，持股比例需要打6折左右。）

不過，真實情況是福是禍，只有當事人自己知道。顧莫傑這麼做，無疑讓互聯網圈子裡的同行嘲諷了一番，卻也讓傳統金融領域里的銀行團對顧莫傑惡感平滑——

初音網路科技過線這天，剛好是成交量比較大的日子，市場上換手了幾千萬股和圖書，約莫有兩三億美金，所以初音網路科技的持股比例一下子達到了17％。

所以，大數據這玩意兒不能避免戰爭，也不能避免商戰，但是卻可以防止對抗的烈度上升到你死我活、非以徹底無條件投降收場的檔次。

韓國監管部門大驚，不過受限於法律，並沒有借口阻止這場私有化。

此後這個數字四年多沒怎麼大|波動，直到2008年馬花藤與顧莫傑的戰爭擴大化、馬花藤到處融資稀釋股權。到2011年2季度為止，MIH的股權在藤迅的佔比大約是26％。

NHN內部的美資基金也一反常態並不反對。

他們開始謀求腳踩兩隻船，分散籃子里的雞蛋。

兩年前，初音娛樂在多方博弈、膨脹到超500億美元的大公司后，終於不能免俗地讓朱叔姜公子姚總之類的門閥混進來，砸了幾百億人民幣先後混走近30％的股票。

初音也不說發利息是為了更好的吸儲，只說是因為散戶的錢存在初音這邊，初音有實際受益，所以把這部分好處徹底分享回饋給用戶。

因為歷史上的兩次世界大戰，之所以規模烈度能夠打到世界大戰的級別，完全是因為信息不對稱，導致交戰雙方都覺得自己很有可能贏——

工銀的錢進來，那是到期強制認購的，顧莫傑當然不能容忍低估。

中信、招商照例是200來億人民幣，最後初音方面談妥的可轉債總額，約莫是150億美元、或者說1000億人民幣。

工銀國際是MIH最大股東，但持股也沒有過半，所以按照二級股權折算下來，藤迅的股權大約有12％是工銀國際的。