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所以，對LINE的經營導向控制權，NAVER系其實已經徹底喪失了。

如今將近兩年過去了，SNAPCHAT這個依靠美國網民代際逆反和反對過度分享大旗發展起來的刺頭，估值也不輸于NHN這樣的巨頭多少了，約莫在百億美元上下。

作為一家上市公司，NHN是否允許退市私有化，這是一個獨立的問題。私有化后是否允許外資持大股主導公司經營，又是另外一個問題。

這些日子，麻花藤簡直天天覺得嘴裏發苦。一面要在前線部署推進「微信錢包存款給利息」的山寨大計，背後還要挨跑路者捅刀子。

……

顧莫傑就三點底線：

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關鍵這些人還不能往死里得罪。

顧莫傑在09年年底的時候，給剛剛發起不到半年、當時由斯皮格爾找自己老爹投了天使輪和A輪的SNAPCHAT投資過2億美元，占股30％，後來SNAPCHAT擴張的過程中，又陸續跟投追了2億。隨著對方的擴張，顧莫傑的占股漸漸稀釋下降到25％。

事情沒有眉目，紅包卻不能不給。朴南珠上躥下跳，說得口乾舌燥，好像不幫他就會民族危亡一樣，最後好歹許以重金，求見到了劉部長本人。

拆分后剩下的NHN集團，按照顧莫傑當初發起私有化時的溢價尺度來算，總估值有170億美元左右。

朴南珠無奈，只能再退一步，跑去文體部，希望文化部審核一下未來被顧莫傑所控制的NHN的經營舉動，取締那些允許初見和LINE/KAKAO-TALK賬號互通、蠶食用戶的行為。

朴南珠是NHN集團的董事會成員，公司CFO，也是當年的NAVER系骨幹之一。

這個過程還是和圖書比較繁冗的，花了一個多月釐清各種流通股退出事務，以及份額和各種債務的重新確認、抵消，其中細節暫且不表，直到暑假開始才忙完。

這種非人的日子扛了一兩個月，微信錢包利息功能倒是上線了，微信的競爭環境卻更加岌岌可危。

他們持有的流通股，在這陣子的融資震蕩中，已經大半拋出去了。其他非流通股只能在現有股東內部優先交易，所以還沒發動，但工銀方面也在優先做小動作，試圖在藤訊下一步發行可轉債的時候，優先把工銀和MIH持有的股票作為可轉債抵押！

這種事情發生之後一兩周，羅碩韓才算是摸清了門道，然後屁滾尿流回去向馬華藤稟報。

韓國人當中的死硬者，不得不走最後一條路。

朴南珠聽了這個意見，立刻心裏就涼了半截。

截止到8月中旬，NHN剩餘部分的股權結構是這樣的：初音系47％，NAVER系33％，SK財團9％，三星財團5％，LG財團2％，其餘所有零碎小股東和退市時集中股股東加起來4％。

微信錢包用戶的瘋狂增長，在資本市場上應該還有很多故事可以講。

中國來的「野蠻人」已經組織了兩次談判，陸陸續續又有小股東支持不住，按照一半套現、一半置換的方式，把自己的股權置換成了初音網路科技的股份。

打個比方，INS上的東西，是中國人隨便可以看得么？這還成何體統！

暑假的蟬鳴中，世界清靜了不少。

而對於顧莫傑來說，他也是不在乎日韓網游市場那點利潤的，對他來說，更重要的是毫無阻礙地拿下整個東亞和東南亞的社交圈子。在這個過程中，能少樹敵就少樹敵，能聯合的力量就和-圖-書一定要聯合。

顧莫傑和HAN-GAME系都希望私有化，於是，NHN退市了。

前提是初音網路科技真的有把柄被抓住，在內容上違反韓國法律的審查。

顧莫傑的初見全面超越了QQ/微信不說，居然還玩起了跨國收購，圖謀構建「大東亞共榮圈」了。

顧莫傑也不謀求把NAVER系的創始團隊趕盡殺絕。人家能夠把韓國百度＋日韓藤訊做起來，做了八九年了，也是功不可沒的。只要這些人將來不阻撓顧莫傑推進的東亞戰略，具體經營上他並不打算過問。

首先，LINE的事兒從此就別想了，那是「韓資日本公司」，註冊和經營都在日本。只要日本政府不阻撓LINE和初見通訊錄共享，韓國文化部根本八竿子打不著。

這部分「變節者」的股權，原先在NHN都只能佔到10％，被吞到市值大5倍的初音網路科技，只有可憐的2％。

用SNAPCHAT的股權，加上一部分現金補差（大約十幾億美金），顧莫傑輕鬆拿下NHN內部的美系股東份額。

旅遊系出身的劉振龍部長倒是還算客氣，作為鷹派，他雖然沒有第一時間親自接見朴南珠，好歹也派了直屬心腹幫忙督辦這件事情。

如果NAVER系對於這種「喪權辱國」的賬號互通有疑慮，害怕持久之後KAKAO-TALK的市場份額漸漸被初見蠶食，那麼顧莫傑也對他們開放了股權置換之門：

顧莫傑在這個過程中，也少不得非常隱秘地承諾了一個PY交易：如果他未來控制拆剩下來那部分NHN，保證不在韓國和日本境內經營網游。而且KAKAO-TALK和LINE等旗下社交軟體、NAVE和_圖_書R搜索引擎上面的網游頻道廣告，繼續免費送給NHN-ENTERTAINMENT使用10年。

可是初音網路科技是哪裡來的？人家本來就是鐵幕背後衝出來的公司。

那名親信在送朴南珠離開的時候，額外白送了一條忠告：「咱韓國是民主國家，要靠內容審查幹掉一個互聯網公司很難。可是，閣下為什麼不考慮考慮從另一端著手呢？KAKAOTALK、LINE和初見之間通訊錄共享，不僅會讓不和諧的內容從中國傳到韓國，更會讓更不和諧的內容從外部傳到中國。聯絡一下鐵幕內部的初音系敵人，更容易阻斷這種互通吧。」

其次，KAKAO-TALK和LINE目前是沒有電子支付功能的，未來該項功能必須綁定初音錢包，以供這些賬戶在中國大陸的支付消費。

顧莫傑和HAN-GAME系都贊成拆分，再拉攏幾個非NAVER系的、原本兩不相幫的中立派，已經擁有70％投票權了。NAVER系想抵抗也不可能。

換句話說，如果將來藤訊市值下跌，現金流斷裂，還不出可轉債，那麼工銀系持有的藤訊股票，會被優先債轉股出讓給買債人。

三大財團和小股東都沒有明確的傾向性，算是中立方，加起來佔20％。

怎麼融資突然就不順利了呢？好幾次準備沖一衝股價然後增發可轉債，都莫名其妙被震蕩回來。

整個暑假，NHN方面都忙著這件事情，最後HAN-GAME成功脫身，帶走了相當於集團40％市值的遊戲事業部。

如果韓國文體部要刁難，讓對方和諧掉一些不和諧的內容，顧莫傑肯定是乖乖答應的。

已經頹廢得不要不要的麻花藤，突然就來勁兒了，光偉正https://www.hetubook.com.com得渾身閃閃耀眼。

工銀國際和MIH這是要跑路的節奏！

這種情況下，欲加之罪還怎麼加？

韓國那些經營監管部門的政策壓制，只能涉及第二個問題，而沒法管到第一個。

不行，一定要舉報顧莫傑非法經營。

還別嫌時間久，當初李叔福搞定沃爾沃的時候，光是股權交易就進行了九個月。

按說年初靠著微信紅包打響移動支付第一槍的迴音，應該還沒徹底散去。

「啥？顧莫傑打算玩賬號衚衕？荒唐！這豈不是外國人的瘋言瘋語都要泥沙俱下、被國人聽見了？外國人分享朋友圈的東西，也都被中國人看見了？」

即日起，允許NHN股東按照一定比例置換初音網路科技的股份。初音網路科技方面的市值可以按照900億美元計算。但韓方股東的置換額度不得高於50％，也就是說在置換過程中必須有半數股票以現金方式賣出退場。

顧莫傑個人以及他的初音網路科技加起來，已經持有了其中超過45％的股權，也超過了創始團隊NAVER系。

對於這一點，他在拿到47％股權之後，開誠布公地和NAVER系的人談了談。

朴南珠利用自己這些年在韓國政界的關係，先去拜見了商務部的朋友，結果被告知初音網路科技的資金進場完全合法，在投資領域沒有任何瑕疵。

顧莫傑其實也想在韓日市場上提供電子支付服務，但是這個生意在金融比較發達的日韓很難做到，因為這些地方的信用卡非常發達，關於支付的執照、第三方牌照多如牛毛。初音集團一個外來戶，沒個一兩年時間根本連證照都拿不全，強推只會被人以非法經營抓起來，所以只能暫時作罷。

退市成功之後，顧莫傑本想進一步發難和*圖*書，結果還有人比他還要急。

最後，KAKAO-TALK和LINE必須實現「允許與初見用戶賬戶之間實現跨軟體加好友」的功能。也就是從伺服器端進行底層數據打通。

劉部長的親信捋清了關係之後，給了朴南珠兩點回復：

回頭再看，NHN內部的NAVER系，已經無法阻止這一場私有化了。

但是，這部分變節者，已經讓顧莫傑湊夠過半數了。

其次，關於允許中資、中國公司的網路產品在韓越限運營、直接滲透在韓內容運營，文體部可以管一管，力度如果足夠大的話，大致上可以相當於中國對FACEBOOK的管制一樣。

NHN的流通股被瘋狂吸納的時候，麻花藤嗅覺還是很靈敏的，第一時間讓羅碩韓立刻籌資準備進場差一缸子，給顧莫傑添堵。

因為還沒上市，活脫脫就是個獨角獸。

扎克伯格這廝為了標榜自己的自由，肯定不肯讓FACEBOOK用戶內容審查。

然而，數年來一貫籌錢很給力的羅碩韓，這一次卻沒籌到足夠的錢。

不知道密謀了些啥。

HAN-GAME系的團隊，要求首先拆分公司：他們想把公司的網友事業部單獨拆出來成立NHN-ENTERTAINMENT，然後把他們持有的集團等比置換給留在NHN內部的剩餘股東。

互聯網的世界發展太快了，10年之後地球啥樣都不知道了，這個承諾已經足夠表達善意。

從六月底開始，麻花藤就很不開心。

這時候，終於有一個來自於韓國的盟友聯繫上門了。

背後的金融圈大金主，要跑路了。

首先，KAKAO-TALK和LINE的登錄賬戶數據，必須全部移植備份一份，用於一號登錄「初見」，以及其餘初音系的產品。