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理論上，對投資人而言，最理想的情形是，在他們進場的時候一路都是空頭市場，直到他們決定賣出之前來一個大多頭市場（ｂｕｌｌ　ｍａｒｋｅｔ）的噴出行情。巴菲特指出，投資人對於食物的價格可都是一清二楚。因為知道自己永遠都得購買食物，所以他們喜歡較低廉的價格，而痛恨物價的上漲。根據巴菲特的說法，只要對你所持有之股票的公司深具信心，你就應該對股價下跌抱持歡迎的態度，並藉著這個機會增加你的持股。

https://m.hetubook.com.com巴菲特表示，因為他做的都是長期投資，所以短期的市場波動對他根本沒有影響。儘管大多數人對於下跌的股價總是難以忍受，巴菲特卻是自信滿滿。他相信自己比市場更有能力評估一個公司的真正價值。巴菲特指出，如果你做不到這一點，你就沒有資格玩這個遊戲。他解釋說，這就好像打撲克牌，如果你在玩了一陣子之後，還看不出這場牌局裡的凱子是誰，那麼那個凱子就是你。

和-圖-書長久以來，巴菲特就相信葛蘭姆有關股票市場的告誡是正確的。股票市場並不是一個指標，它只是一個可以讓你買賣股票的地方而已。巴菲特擁有波珊珠寶、喜詩糖果公司，以及水牛城新聞報已經有好幾年了。他完全不在乎每天的成交價格是漲是跌。公司本身經營得很好，和股市完全沒有關係。那麼對於可口可樂公司、華盛頓郵報、ＧＥＩＣＯ以及首都／美國廣播公司，難道情況又該有什麼不同嗎？事實上，巴菲特對於他持股公www.hetubook.com.com司的營運狀況，知道的和他自己的私人公司一樣清楚。巴菲特的注意力集中在這些公司的銷售、盈餘、利潤和資本轉投資的需求上。每天的股市成交價對他完全不重要。照巴菲特的說法，就算股票市場關閉十年，他也不會在乎——股市每個禮拜六、日休市，並未對他造成任何影響。

巴菲特相信，即使市場走向可能暫時忽視公司在經濟上的基本面因素，但是公司本身的體質終究是會反映到市場上的。這樣的概念，對於那些不願花功和-圖-書夫做財務分析、而把股市漲跌當做是最後裁決依據的人而言，是很難令人接受的。但是，這正是為什麼人們在股票市場難以獲利的原因。因為摒除了股票市場的漲跌是最後判斷依據的觀念，所以巴菲特能夠打破股票價格和價值的迷思。他說：「對我而言，所謂的股票市場並不存在。它只是一個讓我看看是否有人在那裡想要做傻事的參考罷了。」

巴菲特發現一個奇怪的現象：投資人總是習慣性地厭惡對他們最有利的市場，而對於那些他們不易獲利的市場卻情有獨鍾和_圖_書。在潛意識裡，投資人很不喜歡擁有那些股價下跌的股票，而對那些一路上漲的股票則非常有好感。高價買進低價賣出當然賺不了錢。在巴菲特購買威爾斯法哥銀行的時候，這支股票的價格從它的最高點跌到只剩下一半。儘管巴菲特在較高的價格就開始收購威爾斯法哥的股票，他還是很樂意見到股票下跌的情形，並且把握這個機會作為低價投資組合加碼的手段。根據巴菲特的說法，如果你期望自己這一生都要繼續買進股票，你就應該學會這種接受股價下跌趁機加碼的方式。