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關於獻地問題的確很費思量。一般的意見認為土地應該屬於天皇所有。天皇的東西應該歸還給天皇。既然要命德川慶喜獻地，那其他各藩將如何呢？當時廢藩置縣的議論，尚未成熟。慶喜頑強抗命，好像很有理由。權謀政治家岩倉具視深怕把事情弄僵，建議將獻地問題暫時不談，祇請慶喜晉京來就新政府給他的「議定」的官位。

不過第一條山岡就不能接受。第一條是慶喜必須由備前藩看管。備前雖非蠻荒之地，到底是異鄉，慶喜總不能受人管束。至於其他各條，山岡認為都還合理。於是辯論終日，不得結果而散。西鄉感於山岡的忠義，答應此一問題他慢慢地設法解決。幾天過後，勝到了江戶，馬上去看西鄉，順便帶了山岡所改的七項條款。他祇將第一條改為由慶喜引退到水戶，其餘更動了幾個字，文意照舊。勝海舟將原件遞給西鄉，西鄉一字不改就呈給大總督通過了。就這樣慶喜得以不殺。

宇和島藩及越前藩均與上同。

親法派主張強化幕府。

並將他的官位、土地一概褫奪，任命了有栖川宮熾仁親王為大總督，率軍分三路進軍東征。所到之處都勢如破竹，很快就到了江戶城下。這時幕府的陸軍總裁是勝海舟，雖然當時幕府的海軍還有相當戰鬥力量，但勝海舟見大勢已去，不如勸慶喜認罪表示恭順，才是國家之褔。慶喜接納了勝的意見，也同時請住在輪王寺的家茂夫人和宮說情，請饒一命和存續德川家的命脈。

大政奉還的呼聲剛開始的時候，慶喜已經有了盤算。他想反正幕府現在需要改革，以配合法國方面的要求。法國雖然想強化幕府，但一時力不從心，進行得很慢，而各強藩正虎視眈眈，伺機而動。長州一藩已經對付得很吃力，如果各方都起來進攻，則毫無勝算了。所以不如虛與委蛇，假意同意大政奉還，徐圖再起，或者取實棄名，暫時放棄將軍之名，以觀後變。

到了慶應三年的十一月十五日，討幕志士坂本龍馬和中岡慎太郎被人殺死了。兩人都是年才三十剛出頭的英才，這對討幕派是一大打擊。於是討幕派不能不早一點行動，以大久保及岩倉二人為中心，要計劃舉行一次政變，以王政復古為號召。他們先跟西鄉商議好，又與長州的藩士品川彌二郎協議，由大久保西鄉等和-圖-書的薩摩藩志士和土佐、芸州、尾張、越前共五藩的藩士聯合起來，舉行政變。在這一天的朝議裡，先恢復了長州藩主父子的官位，凡是被幕府判有罪的人員一概赦免，由朝廷發布王政復古的大號令，接受將軍的辭職與奉還大政，並廢止幕府、攝政、關白等機構，新設總裁、議定、參與等三職。當晚的會議中，很顯然地討幕派壓倒了公武合體派，不顧妥協派的反對，決定命令慶喜辭官獻地。幕府算是完了。

佐幕派主張公武合體。

王政復古派祇要幕府肯在形式上奉還政權就已經滿足。

原文就是漢文。總共有兩份，一份給薩摩藩，另外一份是給長州藩。當時沒有複印機，兩份都是手寫的。文章是有名的漢學家玉松操所撰擬。主意大概是岩倉具視、正親町和三條實美三人所出。不管這密敕是否真的，但它的作用卻很大。這份密敕與慶喜的大政奉還的奏章同時到達。於是薩、長兩藩暫時把密敕收起，靜觀慶喜以後的動向。慶喜接到大政奉還案之後，想想索性把將軍職位也辭掉，看朝廷究竟怎麼樣來處置他。慶喜總以為朝廷必無他法，祇有請他復位。誰知岩倉早料到他有以退為進的奸計，已經和西鄉隆盛、大久保一藏聯絡過，預備將密敕公開出來，實行討幕。不過因為慶喜還好像另有意見，朝廷各公卿又將討幕行動延期，各公卿很怕會打起仗來，決定召集十萬石以上的諸藩主來京都開會。諸藩主裡當然有很多是忠於幕府的，於是反幕派與擁幕派兩方都調集大www.hｅtuｂoｏｋ.cｏm.coｍ軍，成為對峙的局面。

由上面的分析看來，土佐藩主張大政奉還最力。土佐藩的代表是山內豐信，山內有個心腹，名叫後藤象二郎，專門替他買軍艦，和坂本龍馬是朋友。有一次一同乘船由長崎回到京都，途中二人傾談國事，坂本很多意見，號稱船中八策。八策中最重要的幾點如下：一、政權由幕府歸還給朝廷，政令由朝廷發。二、設上下議政局。三、制訂憲法。四、人才登用。五、條約改訂。六、整頓海陸軍……後藤把它修改了一下，上下兩院的議長由將軍擔任，名義上由朝廷發號施令，實權還在將軍之手。山內對此案同意，就提出來稱為大政奉還案。

他果然來了，也完成了就任「議定」的手續。一切都很順利，似乎雙方已經沒有敵意。倘若沒有新變化，可以說王政復古的政變是毫無意義了。討幕可以算是完全失敗。但是事情忽然又有了轉變。慶喜做了官，一時忘形，急於想報復，發表了薩藩的罪狀，進行討薩行動。他調動了他在鳥羽和伏見的大軍，總共有一萬五千人，進發京都。而這時薩摩藩祇有兵三千，連同長州兵一千五百人，加起來還不夠慶喜三分之一的兵力。不過接戰以後，幕府軍大敗，全軍朝大阪退去。慶喜和少數親信逃離大阪城，由海路乘船回到了江戶。大敗的原因很多，當然是因為幕府軍的武器不夠精良，訓練不足，指揮有缺陷。但是最主要的是士氣低落。大家認為德川朝氣數已盡，神又降臨到天皇這邊和_圖_書了。這次的勝利對討幕派影響太大，諸小藩本來心存觀望的，都反起幕來，大阪的大商人也都支持新政府，財政的收入方面有了很大的轉變。這可以說是在戊辰這一年的內戰中最具有決定性的一戰。慶喜逃到江戶後，不知怎麼辦才好。是認罪呢？還是抗爭呢？他沒有主意。他在朝廷裡的朋友紛紛替他講情，說這不是他的錯，是他手下人蠻幹所致。法國人也替他說情，不過都沒有用。朝廷還是不肯饒他，他祇有到上野大慈寺去自己關閉自己。不過仗還是照打。朝廷正式發了追討令，文曰：

薩摩藩反幕，但也贊成大政奉還。

統治了日本將近三百年的德川朝，在十五代將軍慶喜之手亡了。慶喜怎麼能甘心？辭官他不在乎，但是獻地就不簡單了。究竟應該獻多少地，怎麼訂，這與每年的收入有關。幾經商討，都沒有結果。

會津藩擁護幕府。

英國　支持薩長、兩藩，如果幕府能與合作更好，對大政奉還也贊成。

如果把當時各方對政局的看法做如下的推定的話：

宮廷內的討幕派以岩倉具視為中心，與王政復古派聯合。

芸州藩與上同。

土佐藩主張大政奉還，但也不反對反幕。

親幕派是慶喜的死黨。

大政奉還案是相當緩和，與討幕派有很大的距離。堅持討幕的祇有長州藩，其餘的強藩都是兩面贊成，但這時忽然出現了密敕，是天皇的詔書，文曰：

長州藩反幕最力。

法國　是擁護幕府的。

美國荷蘭　無意見。

山內提出和-圖-書的方案，遠比慶喜想像的要緩和得多。這方案似乎祇要慶喜做列藩會議的議長，其他對幕府的態度和要求似乎沒有多大的改變。慶喜的屬員和策士們則想因此可以大大地加強幕府的勢力，挾天皇以令諸侯。至於各外國的看法如何呢？英國大使最為高興。他以為從此幕府一切權限都轉移到天皇，日本將真正成為以朝廷為中心的國家了。法國大使正在熱海度假，聽見這個大政奉還的消息馬上趕到江戶來。他非常驚訝，立刻召集會議，研判的結果認為，對慶喜的名聲不會有太大的壞影響。如果天皇要議訂憲法，召集會議的話，議長必定是將軍。倘若有人反對，就立刻退席回到江戶，徐圖再起。如果起衝突的話，一定是將軍這面得勝。日本如果想近代化，則非將軍莫屬，這便是法國人的想法。

不過薩摩藩的西鄉隆盛和大久保都不肯。西鄉說和宮雖然是天皇的公主，但也是賊黨，無權過問。非命慶喜切腹不可。大久保說慶喜之罪為天地之所不容。可是到了三月裡，他們的態度突然都軟化了。山岡鐵太郎是德川家裡的人，很有骨氣，有心救主。他想直接去求大總督有栖川殿下赦免慶喜，碰巧遇見了勝海舟。他知道勝與西鄉隆盛相識，求勝寫一封信給西鄉以便晉見。他穿過了好多關卡終於到達。西鄉憐他是個忠義之士，又有勝的情誼，慨然許諾，開出七項條件，慶喜若能接受，則可赦免他並准允德川家存續。

十五歲的明治天皇雖然沖齡，但已經表現出過人的智慧，受宮中人一致地信服。大政奉還的呼聲一天比一天高起來。