甫入江湖的少年高漸飛（小高），偶遇「雄師堂」朱猛，兩人意氣相投，當即義結金蘭；而小高為了成名，逕向號稱第一劍客的司馬超群挑戰。但「大鏢局」卓東來豈容任何高手有與司馬公平決鬥的機會？他巧妙安排了一位與小高氣味相投的美少女進入小高的生命，然後在決戰前夕讓少女無端消失；於是，心神大亂的小高在面對司馬超群時毫無抗衡之力，若非「一口箱子」的神秘主人蕭淚血突然出現施救，小高勢必死於司馬的劍下……

古龍以「大鏢局」與「雄師堂」的對立爭霸為背景，以少年劍客高漸飛（小高）的入世歷練為軸線，抒寫的主要卻是梟雄與英雄的區別、俠氣與權謀的對照，以及詭譎莫明的命運、生死不渝的真情。心智與武功均屬一世梟雄的卓東來，為了奠立「大鏢局」總鏢頭司馬超群的江湖霸業，不惜藏身幕後，事事以司馬的聲譽與利益優先，為了凸顯司馬的英雄形象，他設計由司馬親手鬥垮「雄獅」朱猛。其步步設伏的心機與手段，委實匪夷所思，令人不寒而慄。