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在八〇年代，各法人機構的投資組合經理人多半沉迷於一個名為「投資組合保險」（ｐｏｒｔｆｏｌｉｏ　ｉｎｓｕｒａｎｃｅ）的投資策略。這個投資策略是將投資組合的項目，永遠在高風險資產和低風險資產之間保持平衡，以確保它的收益不會低於某一個預定的最低標準。當投資者所持有的投資組合價值減少的時候，就是因為把資金從和_圖_書高風險的資產（股票）轉移到低風險的資產（債券或現金）。相反地，在所持有的投資組合價值上漲的時候，則是因為將資金從風險較少的資產轉移到較具風險的資產上面。因為要在個別有價證券間轉移數以百萬計的大量資金並不容易，所以投資組合經理人轉而以股票指數期貨（ｓｔｏｃｋ　ｉｎｄｅｘ　ｆｕｔｕｒｅ和圖書ｓ）做為保障他們投資有價證券的方法。

最近有一些評論指出，散戶在投資市場中被迫與大型法人投資機構競爭，對其非常不利。巴菲特認為這個結論並不正確。事實上，因為大型法人機構的投資者常有一些反覆無常和不合邏輯的行為，散戶只要能夠堅守企業的基本面因素，即十分容易獲利。根據巴菲特的說法，散戶唯一的hｔtps://wｗw•hｅtubｏok.com•cｏm弱勢是，他們可能被迫在不適當的時機，出售手中的股票。巴菲特認為，投資人必須在財務上和心理上都有充分的準備，以應付市場的變化無常。投資人應該了解，股價波動是常有的事。巴菲特相信，除非你能夠眼睜睜地看著手中的股票跌到只剩買進價格的一半，而還能面不改色，不然你就不應該進入股票市場。

為了要hetubook.com.com體會「投資組合保險」的謬誤，巴菲特要求他的讀者試著去了解這樣的一個地主思考模式。他在買進農地之後，因為發現附近的農田價格下跌，於是告訴他的不動產經紀人賣掉農地。這就如同一個年金基金擁有奇異電器（Ｇｅｎｅｒａｌ　Ｅｌｅｃｔｒｉｃ）或福特汽車的股票，僅僅因為最近的一個成交價下跌而出售它的股票，或因上一個成交價上揚便買https://www.hetubook.com.com進股票。

巴菲特擔心，無知的投資人會在購買期貨時，存有大撈一筆的想法。他表示，由於購買期貨所需的保證金不高，常會引來一些如同賭徒一般的投資者，希望能在短期內獲取暴利。這種搶短線的心理，正是低價股票、賭場賭博以及彩券促銷者一直能夠生存的原因。巴菲特表示，要想有一個健全的投資市場，我們需要的是尋求長期獲利，並以此為投資策略的長期投資人。