天龍幫幫主李滄瀾，一心想稱霸武林，與九大門派結下了怨仇。但終於被楊夢寰、朱若蘭、趙小蝶等一批武林新秀所排斥。盜竊武林奇書《歸元祕笈》的陶玉，被朱若蘭一劍刺傷膝蓋骨而跌落懸崖。楊夢寰攜其嬌妻李瑤紅、沈霞琳隱居於『水月山莊』，武林從此平靜。

五年後，陶玉突出江湖，原來他並未死去，而且已練成《歸元祕笈》上所載武功，重出江湖，妄圖成為武林霸主。於是江湖上再次掀起風波。他勾結天竺國師禍患江湖，與楊夢寰、朱若蘭、趙小蝶等再次交鋒。

本書與前集《飛燕驚龍》一氣呵成，武林中男、女私情層出不窮，故事情節比上集更為撲溯迷離。書中人物寫的栩栩如生，讀後令人叫絕，可稱為臥龍生的代表作品。