本書一開頭，寫少年英雄徐元平夜探少林寺，欲盜《達摩易筋經》，以求學成神功，報「神州一君」易天殺父滅師的大仇。因緣際會下，得遇囚禁寺內的慧空大師。慧空傳了他《達摩易筋經》口訣及畢生功力，並贈他藏有重大秘密的戮情劍，自此引出一連串風波。

徐元平下山不久，戮情劍匣便給金老二奪去。徐元平於追尋劍匣途中，竟接連遇上武林好手，原來當年揚威江湖的南海奇叟傳人已重現中原，群雄齊聚洛陽，圖謀那《南海門下奇書》，不過懾於南海奇叟之女蕭奼奼的驚世才貌、南海門人的絕高武功，始終無法得手。

徐元平與蕭奼奼幾度會面，互相漸生好感，但他身負報仇重任，不願多捲入奪書之爭，只想找處地方專心修習《達摩易筋經》，結果反而誤入滿布機關的孤獨之墓，險些葬身墓中。這時金老二等人依著戮情劍匣上的圖紋指示，也進入傳說中藏有奇珍異寶的孤獨之墓。眾人各懷機心，好不容易逃出來，戮情劍匣卻輾轉落在易天行手上。

其時易天行在各大門派廣布耳目之事已敗露，為求自保，一方面藉戮情劍匣上的秘密，和蕭奼奼聯手合作；另一方面又以對抗南海門為由，與中原各門派暫釋前嫌，務求將眾人引入孤獨之墓，假手墓中機關殲滅眾人，一償稱雄武林之願。徐元平另有一番經歷，武功大成，也決意再闖孤獨之墓，與易天行一決生死。群雄於墓中惡鬥數場，才察覺那孤獨之墓竟是一場騙局。原來此墓乃南海奇叟所建，故意放出傳聞，吸引江湖上貪名求利之人，同時揭開慧空大師與南海奇叟過去的一段恩怨。

情勢逆轉，南海門人紛紛倒戈，與中原群雄成對峙局勢。徐元平為救眾人性命，放棄誅殺易天行的機會，挺身與南海奇叟相鬥，終因顧念蕭奼奼，喪命於南海奇叟掌下。蕭奼奼悲慟萬分，以家傳的寒玉釵立下夫妻誓盟，自閉石門，永伴徐元平於墓中。

若拿本書與臥龍生的首部作品《飛燕驚龍》相比較，糾葛不清的兒女情懷由濃轉淡了，描寫江湖中人對名利慾望的爭鬥卻更深入三分。一座孤獨之墓，固然有亂人心志的美色、數之不盡的珍寶、精深奇奧的機關，所害之人只怕不及自相殘殺的多。而建造這孤獨之墓的南海奇叟，竟還自稱是為了「一舉殲盡貪名求利之人」，以致徐元平要代作者發出那聲怒叱：「你建這孤獨之墓，引來天下高手，好讓武林道上人人知你之能，難道不是貪名？」另外，本書在倒敘舊事的技巧上也見進步，是臥龍生重要的武俠代表作之一。