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在波克夏一九九〇年的年報中，巴菲特特別針對那些想賣掉家族企業的人，撰寫一則董事長致辭與他們分享。有趣的是它透露出巴菲特的想法。

一九九一年七月，波克夏以現金購買Ｈ．Ｈ．布朗製鞋公司，一家專門製造、進口和銷售鞋子的公司。一九九二年，它的稅前利潤有二千五百萬美元。

從開業的第一天起，Ｂ太太的行銷策略就一直是「價格低廉，誠實公道。」當巴菲特購買ＮＦＭ的時候，它在一個二十萬平方呎的商店裡，每年的銷售額達一億美元。在收購十年後，每年的銷售額成長到二億九百萬美元，屬於波克夏的稅後淨利則成長到七千八百萬美元。

費區海默公司專門製造和分銷制服。公司歷史可一直追溯到一八四二年，而海德曼家族自一九四一年以後便加入公司。一如布朗金和弗萊德曼，海德曼也是跨世代的工作家族。鮑勃（Ｂｏｂ）兄弟、喬治．海德曼（Ｇｅｏｒｇｅ　Ｈｅｌｄｍａｎ）以及他們的兒子——蓋瑞（Ｇａｒｙ）、羅傑（Ｒｏｇｅｒ）和佛烈德（Ｆｒｅｄ）——都位居企業的管理階層。海德曼家族希望繼續經營企業，但是重新分配企業的財富更重要。從波克夏得到一些現金，並仍然保有公司部分的所有權，是最好不過的。

自一九八二年起，巴菲特開始在波克夏的年報刊登廣告，收購準備出售的企業。特別是，他正在尋找稅後盈餘能力，一直維持在千萬美元以上的公司。此外，他也在尋找不需舉債太多，便能夠有很好股東權益報酬率的公司。這企業必須是簡單且可了解的。如果它牽涉到高科技，他承認將無法了解這家公司。最後，巴菲特希望公司本身就足以提供經營管理的能力，他並不想要供應管理技術。

用現金購併公司是巴菲特的偏好。然而，他偶而會發行波克夏哈薩威的股票，以交換公司的所有權，但條件是，只有當波克夏得到的實質價值和所放棄的一樣多的時候。一九九三年ｈｔｔps://m•hｅｔｕｂｏｏｋ.ｃoｍ•cｏｍ秋天，波克夏同意以四億二千萬美元的波克夏哈薩威股票——二萬五千二百二十一股，買下德克斯特製鞋公司（Ｄｅｘｔｅｒ　Ｓｈｏｅ　Ｃｏｍｐａｎｙ），以擴大它在製鞋業的投資。

如同ＮＦＭ，波珊也設法使它的市場延伸到奧瑪哈以外的地方。一些顧客旅行數百哩就為了到波珊採購。公司也有一強勢的郵購企業，這使得營業成本降低——佔銷售額的百分之十八，其他競爭者則是百分之四十。

因為家族企業中握有股份的家族成員，在資產管理上時常發生衝突，所以波克夏所提供的企業關係模式是相當理想的。那些原家族企業所有者能夠重新分配家族成員的財富，並同時保有他們長期珍惜的部分企業股權。而巴菲特則得到了一個偉大的公司，並分配到一定比例的公司盈餘，以及一組證明其經營紀錄卓越的管理階層。

布朗金經營傢俱生意的方法，和弗萊德曼從事珠寶買賣的方法如出一輒：價格低廉，誠實公道。正如ＮＦＭ，波珊珠寶店也有一個很大的賣場。因此，波珊的費用支出比率，遠低於大多數的競爭者。波珊創造了高銷售量和強勁的購買力。著眼於費用支出和光臨店面的顧客流量，使波珊在銷售旺季每天有四千名以上的顧客光臨，弗萊德曼確實有他成功的秘訣。

執美國低價零售業牛耳的華馬特（Ｗａｌ─Ｍａｒｔ），其營業成本則低至百分之十五。能用在尿布上的，巴菲特說，也能用在鑽石上。藉著壓低成本，波珊能夠在低廉的價格上銷售產品，並且擴張它的市場佔有率。據巴菲特表示，除了紐約市的第凡內（Ｔｉｆｆａｎｙ），奧瑪哈的波珊珠寶店的業績凌駕全國任何其他的珠寶店。

一九九二年，史考特費澤賺進一億一千萬美元的稅前盈餘。難以置信的是，巴菲特說，公司達成這些盈餘，只用了一億一千六和*圖*書百萬的股本和極少的借款。史考特費澤的股東權益報酬率，巴菲特表示，很容易便能名列《財星》（Ｆｏｒｔｕｎｅ）雜誌五百大企業的前百分之一。過去七年來，公司一直在減少固定資產和存貨的投資。史考特費澤已回饋給波克夏哈薩威超過百分之百的盈餘，同時也不斷遞增自己的盈餘。波克夏哈薩威從史考特費澤的收購中，獲利頗多，其中主要的原因，巴菲特吐露，是洛夫之故。

有趣的是，ＮＦＭ的銷售額成長比奧瑪哈的人口成長更快。當ＮＦＭ每年的銷售額達四千四百萬的時候，巴菲特表示，好像公司已滿足了奧瑪哈全部的傢俱需求。所以，ＮＦＭ如何繼續成長？答案是逐漸增加它的銷售區域。幾年前，一份「得梅因市（Ｄｅｓ　Ｍｏｉｎｅｓ）消費者報告」指出，ＮＦＭ是門市不在該城的二十家傢俱零售商中，最受消費者歡迎的第三名；它遠在一百三十哩外的奧瑪哈。

Ｂ太太從俄國移民後不久，她的父母和五個兄弟姊妹也隨後跟來了。她的姊妹之一，麗貝卡（Ｒｅｂｅｃｃａ），在一九四八年嫁給了路易斯．弗萊德曼（Ｌｏｕｉｓ　Ｆｒｉｅｄｍａｎ），並一起買下在內布拉斯加州奧瑪哈的小珠寶店。弗萊德曼先生的兒子，艾克（Ｉｋｅ），在一九五〇年加入家族企業，最後艾克的兒子和二個養子也加入了。

一九八六年一月，巴菲特支付三億一千五百萬現金給史考特費澤，使它成為波克夏收購行動中，最大的企業之一。自此以後，這個併購已遠超過他自己樂觀的期望。今天，史考特費澤的三個部門，約佔波克夏非保險營業盈餘的百分之三十五。

一九二九年，一位名叫雷．海佛曼（Ｒａｙ　Ｈｅｆｆｅｒｍａｎ）的企業家以一萬美元買下Ｈ．Ｈ．布朗。不久之後，法蘭克．隆尼娶了海佛曼的女兒。在結婚那天，他的新岳父告訴他，應該放棄任何想在Ｈ．和-圖-書Ｈ．布朗工作的念頭。法蘭克為此轉為梅爾維爾製鞋公司（Ｍｅｌｖｉｌｌｅ　Ｓｈｏｅ　Ｃｏｍｐａｎｙ）效力，而且後來成為這家公司的後身，梅爾維爾企業的總經理。九十歲時，雷．海佛曼罹患疾病，終於要求法蘭克回來經營Ｈ．Ｈ．布朗公司。雷．海佛曼死後，海佛曼家族決定賣掉製鞋事業，成為波克夏哈薩威控股公司旗下的一員。

巴菲特在致辭中指出，波克夏沒有收購部門，或受企管碩士訓練的經理人。他收購公司，但不提供管理。巴菲特收購的企業在經營上有非常高的自由度，且通常由收購前的同一批家族經營者繼續經營。事實上，巴菲特通常會要求成功管理企業的經理人，繼續留在公司服務。因為稅務上的理由，波克夏購買公司大部分的股權，如此方能合併盈餘。以前的公司所有者仍保有少數的股權。巴菲特唯一控制的部分是資金的分配，和高層管理人員的報酬。在這二個範圍之外，經理人可對他們認為適宜的一切公司大小事，自己做決定。正如巴菲特所言，有些經理人會和他討論企業環境，有些則不會。這是個人特質使然。

一九八六年一月，鮑勃．海德曼（Ｂｏｂ　Ｈｅｌｄｍａｎ），費區海默兄弟公司（Ｆｅｃｈｈｅｉｍｅｒ　Ｂｒｏｔｈｅｒｓ）的董事長，同時也是波克夏哈薩威的一個長期股東，寫信給巴菲特。他表示曾經看過波克夏的廣告，而且認為費區海默公司合乎巴菲特的條件。巴菲特和海德曼在奧瑪哈碰面，到了這年夏日，巴菲特又增加了新的事業。

雖然鞋業一直是個不好經營的行業，但為了三個因素，巴菲特仍然決定購買Ｈ．Ｈ．布朗公司。首先，該公司有相當的獲利能力；其次，法蘭克．隆尼同意繼續管理這家企業；第三，Ｈ．Ｈ．布朗公司有一個不尋常的薪資制度，依照巴菲特所言，「深得我心」。每一年，Ｈ．Ｈ．布朗支付經理人基本薪資七千八百美元，加上公司資金轉投資之後盈ｈttｐs://wｗw.ｈetｕｂｏｏk.ｃoｍ•ｃoｍ餘的固定比率當作紅利。巴菲特表示，這讓經理人知道天下沒有白吃的午餐，這項公平的獎賞制度是要付出代價的。事情經常是，他表示，不論利潤、虧損和資本轉投資收益如何，經理人都拿固定的薪水。在Ｈ．Ｈ．布朗，那些經理人，真的與股東們穿同一雙鞋。

從波克夏年報的公告中，可以看到一群已經被收購的公司名單。在一九九三年，非保險事業的總銷售額達到二十億美元；波克夏的稅後盈餘淨值達一億七千六百萬美元——佔一九九三年波克夏全部營業收益的百分之三十七。

在最佳狀態，巴菲特表示，鞋業仍是一種經營不易的行業；想要成功，製鞋公司需要傑出的管理人才。幸運的是，波克夏哈薩威在Ｈ．Ｈ．布朗的購進成本中，包括了法蘭克．隆尼（Ｆｒａｎｋ　Ｒｏｏｎｅｙ）。

史考特費澤公司（Ｓｃｏｔｔ　＆　Ｆｅｔｚｅｒ　Ｃｏｍｐａｎｙ）擁有幾項領導性的產品，包括柯爾比吸塵器、世界百科全書（包括兒童手工藝作品和早期的學習教育）、韋恩火爐、機油箱、用品、污水幫浦、坎貝爾空氣壓縮機、氣動工具和油漆工具等等。公司總部設在俄亥俄州西湖城（Ｗｅｓｔｌａｋｅ，Ｏｈｉｏ），而由洛夫．史奇（Ｒａｌｐｈ　Ｓｃｈｅｙ）經營。

至今，巴菲特從未拜訪過位在辛辛那提（Ｃｉｎｃｉｎｎａｔｉ）的費區海默總部，也不曾到過它的任何一個工廠。這家公司的經濟實力非常穩固，而海德曼則教育公司管理階層的下一代，作為新的接班人。一九八六年巴菲特支付四千六百萬美元，買下公司百分之八十四的股權。在緊接的六年間，營收從七千五百萬美元成長到一億二千二百萬美元，而資本支出每年平均少於二百萬美元。在此時期，費區海默已經回饋給波克夏四千九百萬美元和*圖*書的稅後淨利，平均賺進最初股東權益的百分之十四。

德克斯特製鞋公司，總部設在緬因州（Ｍａｉｎｅ），是全國最大的獨資鞋類製造商。因為有了Ｈ．Ｈ．布朗的成功，使巴菲特十分熟悉製鞋業。巴菲特表示，德克斯特製鞋公司是波克夏欣賞的類型。公司有長期獲利的紀錄。它的鞋子，巴菲特認為，代表一種獨有的商品特許權。德克斯特的新英格蘭鞋，包括了它眾所周知的平底靴和船型鞋。最後，巴菲特分享德克斯特專注在長久目標的經營哲學。巴菲特承認，他會以現金或股票購買德克斯特。想要波克夏哈薩威股票的，就是德克斯特的股東。

在買賣完成之後，巴菲特都會寫信給賣主，告訴他們：你不會比以前更富有；未來，你將只擁有不同類型的財富。你將會以企業的一部分來交換一大筆現金。這些現金最後仍將投入股票市場和債券市場，比起原來的企業，這是你較不熟悉的領域。

當波克夏買下史考特費澤公司的時候，公司經營十七種業務，每年銷售額達七億美元。巴菲特把公司分為三個部門，柯爾比吸塵器、世界圖書，和史考特費澤製造部門——都由洛夫．史奇經營。

內布拉斯加州傢俱商場（Ｎｅｂｒａｓｋａ　Ｆｕｒｎｉｔｕｒｅ　Ｍａｒｔ，ＮＦＭ），在奧瑪哈僅有一間門市，是全國最大的家用傢俱店。一九八三年，波克夏哈薩威購買百分之九十的ＮＦＭ股權，剩餘的百分之十，則由那些繼續經營企業的家族成員保有。路易．布朗金（Ｌｏｕｉｅ　Ｂｌｕｍｋｉｎ）仍為總經理，而他的三個兒子——龍（Ｒｏｎ）、俄夫（Ｉｒｖ）和史帝夫（Ｓｔｅｖｅ）——繼續為公司的成功而效力。家族的女家長及董事長為蘿絲．布朗金（Ｒｏｓｅ　Ｂｌｕｍｋｉｎ），路易的母親。布朗金太太，暱稱為Ｂ太太，在一九三七年以五百美元創立ＮＦＭ。當巴菲特買下ＮＦＭ時，Ｂ太太已九十高齡而仍然一星期工作七天。