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有些批評者指出，因為基金經理人不斷地設法從事分散化的投資，所以他們比巴菲特更保守。巴菲特不同意這個說法。他的確承認基金經理人以比較傳統的態度從事投資行為。然而他認為，遵照傳統並不一定就是保守。保守的行為必須是有事實和推理為依據的。巴菲特並不會因為一些「重要人士」同意他，而和-圖-書增加自己的信心，也不會因為那些人的意見與他相左就喪失信心。不管他是以傳統或非傳統的方式來投資，或別人同不同意，巴菲特永遠維持他保守經營的方式。

巴菲特說，大多數投資組合經理人的表現比那些主要指數還差，並不是因為他們的能力不足，而是受了機構投資人決策程www.hetubook.com.com序所害。根據巴菲特的說法，大多數機構投資人的決策，是由那些堅持遵守公認的投資組合必須分散，才能分散風險此一主張的團體或委員會所制定。那些雇用基金經理人的機構投資人視投資安全與市場上的平均收益為一回事。不論合不合情理，遵守分散的原則，絕對比個人的獨ｍ•ｈｅｔｕｂｏｏｋ•com.ｃoｍ立思考更受嘉獎。遵守標準的分散投資組合的基金經理人，不管合不合理，他們被獎賞的機會，超過有獨立想法的經理人。

巴菲特說：「絕大多數的經理人都缺乏動機做出聰明，但有可能讓自己看起來像是白癡的決定。他們個人的得失太過明顯；如果採用非傳統的決定而獲得成功，老闆頂多拍拍你的背https://www.hetubook.com.com表示嘉許，如果不幸失敗了，他們一定立刻請你走路。但是採取傳統的決定而失敗卻是可以被接受的；一大群旅鼠可能有惡劣的形象，但是從來沒有人跟一隻落單的小旅鼠過不去。」

巴菲特承認，他的長期持有策略與目前機構投資人的基金經理人之思考模式有很大的落差。絕大多數的基金經理人總是在華爾街出現新寵之後，和圖書迅速更改（買進或賣出）手中的持股。他們的投資組合不斷地在那些主要的大企業之間進行多角化風險分散，這樣作的目的多半是為了保護自己，以免跟不上市場的腳步，極少是因為他們感覺那些公司有良好的經濟價值。在巴菲特的想法裡，「機構投資人」這個名詞正代表著矛盾。他說，把基金經理人稱為投資人，就像把追求一夜風流稱為浪漫是一樣的。