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持有股票的人可以選擇成為企業的所有人，或者只當自己持有一些可以交易的有價證券。認為自己只是擁有一張紙的股票持有人，通常都不在乎公司的財務狀況。在這些人的眼裡，每天漲漲跌跌的股市成交價，比公司的損益表和資產負債htｔｐs://m.hetuｂｏoｋ.cｏｍ•ｃoｍ表更能夠正確地反映股票的價值，他們買賣股票就像是擲骰子一樣。對巴菲特而言，他認為一般股票的持有人和企業經營者這兩個角色是密切相關的，兩者應同等看待企業的所有權ｈｅtuboｏｋ•coｍ•coｍ。巴菲特說：「因為我把自己當成是企業經營者，所以我成為更優秀的投資人。因為我把自己當成是投資人，所以我成為更優秀的企業經營者。」

常有人問巴菲特，他接下來會購買什麼類型的公司。他說，首先他會避開www.hetubook.com.com那些讓他缺乏信心的一般商品企業和經營管理階層。他只購買他所了解的公司類型，而那些公司多半具有良好的體質，以及值得信賴的經營管理階層。巴菲特說：「好的企業不一定都值得購買，但是我們可以自其中選擇適合的投資對象。」m.hetubook.com.com

在巴菲特的投資哲學裡，最明顯的特色是他清楚地了解到，擁有股份就是擁有那間公司，而不只是擁有一張紙。巴菲特說，不了解公司業務的營運情形——包括該公司提供的產品與服務、勞資關係、原料成本、廠房設備資本轉投資的需求、庫存、應收款項和營運m.hｅｔubｏｏｋ.ｃoｍ•ｃom資金需求等等——就貿然地買進股票，是完全不合理的行為。這種心態反映在企業管理階層與股東對立的態度上。班傑明．葛蘭姆在《聰明的投資人》的結語裡寫道：「最聰明的投資方式，就是把自己當成持股公司的老闆。」巴菲特說：「這是有史以來關於投資理財最重要的一句話。」