京師「海威堂」擇吉開張，由名滿天下，分莊遍南北的「通記錢莊」當家「活財神」宮弼明裏主持，他又誠邀名滿當時的「威遠鏢局」韓振天老鏢頭具名出面發帖。韓振天有七個兒子掌舵，一個名震天下、武功高強的乾女兒胡鳳樓及一幫皇族權貴撐腰，漸漸一家獨大，其他鏢局日趨式微。

宮、韓兩人均具赫赫大名，由此兩人出頭辦理，洵為京師大事，連官家都要派人恭賀，江湖中人自不待言。在開張宴會中，有人問及「海威堂」的主事人為誰，宮弼卻諱莫如深，只推說日後自知。

來自南海的少年英俠郭懷，廿年前被親人投漂海上，被兩位居於海外孤島的當代隱居高手所救，教養他成材，練就絕技。廿年後千里迢迢來到京師，找尋親人，並要謀職創業；可是郭懷捨棄京師首屈一指的鏢局「威遠鏢局」，毅然投靠朝不保夕，即將倒閉，依然不服氣、強撐著的「群義鏢局」。

郭懷成為「群義鏢局」的鏢師後，幫助鏢局東主兩位女兒歐陽霜及歐陽雪擊退前來討債的「天津船幫」，並勾銷沉重的債務；又代表鏢局前往道賀「海威堂」的開張大典，在席上技驚四座，揚名立萬，重振「群義」聲威。此事後，不少權貴都有意招攬郭懷，包括雍郡王允禎及康親王的三格格在內。郭懷均推卻暫以為「群義」效力，一一予以婉拒。

「威勇神武玉貝勒」傅玉翎為神力侯的兒子，統領京都鐵騎及大內侍衛。外表倜儻不凡，位高權重，一向傾慕胡鳳樓，外間早已認定他們是天造地設的一對。可是胡鳳樓對他若即若離。自從胡鳳樓認識了郭懷，情況更不一樣，甚至有點冷漠，郭鳳樓三番四次在人前稱讚郭懷。為此他妒火中燒，因為漢奸田光的密告，他到「群義」拘捕歐陽家一家三口，趁機藉詞拘禁郭懷以洩憤。可是郭懷已經離開「群義」到海威堂去。

原來郭懷正是海威堂的主人。郭懷為著要官家釋放歐陽家一家三口，暗裏要屬於其下的天津船幫拒絕替官家漕運。事情鬧大，官家責成傅玉翎私下解決爭端。最後傅玉翎央胡鳳樓出面，郭懷的條件是釋放歐陽家一家三口及要安排私下與韓振天會面。郭、傅兩人因為摻著胡鳳樓的緣故，相爭更白熱化。

郭懷約見韓振天，是因為他得悉韓振天廿年前曾經護衛一對夫婦帶著襁褓中的孩子乘船途經南海，他們在半途碰到一位當朝權貴，這權貴即是康親王，他見婦人美色驚為天人，當即搶奪了那位婦人獻給當朝皇上，又殺了她的丈夫。那位婦人唯恐孩子受害，乃忍痛將她唯一的骨肉暗中投入海中飄浮，這便是後來的郭懷了。

為迫康親王吐露當年母親的下落，郭懷將康親王存於「通記錢莊」的不法財產凍結。康親王被迫吐出當年真相，殺人、貪瀆的事即將公諸於世。又因其女三格格情傾郭懷，恪於門第，康親王不許二人相見，三格格遂懨懨生病，終鬱結而死。康親王憤怒欲狂，為著那筆不見得光的財產及維護聲譽，乃誣陷郭懷害死三格格，勾結傅玉翎，傾京師之力對付郭懷。一夜之間，郭懷變成朝廷的頭號通緝犯。

胡鳳樓亦因為義父韓振天堅不吐實當年惡行，不諒解郭懷；而傅玉翎因為得著允禎的獻計，兩相勾結，取得胡鳳樓的允婚。傅家及韓家遂連成一氣對付眼中釘郭懷。

郭懷得悉其母當年被獻入大內，於是隻身找當今皇上（康熙）尋找其下落，最後知道當年其母殉節而死。郭懷取回其母骸骨，在半路上卻遇到傅玉翎及胡鳳樓的追殺，郭懷不料到意中人胡鳳樓竟從背後下手，短劍從左脅下透穿而過。重傷之下，郭懷只得奪路而逃；又因情傷，郭懷只得黯然離開京師到海外去。

胡鳳樓最後從皇上及義父口中得知真相，可是已經太遲，她已經成為傅家媳婦，只能希望與郭懷在他生再結未了緣。