《上海寶貝》採取第一人稱的敘事觀點，情節主要是描述上海女作家CoCo與中國男友「天天」、德籍男友馬克的戀情。天天是CoCo的知心人，卻是性無能（象徵衰微的中國傳統文化？）；馬克是駐上海外商，有家室、超強的性能力、西方男子對女性的體貼（象徵改革開放后的中國對歐美強勢文化的崇拜、對外資的倚賴？）。馬克誘惑了和「天天」同居的CoCo。CoCo擺盪在「天天」的同志情誼和馬克雄壯的肉體誘惑之間，最後「天天」因吸毒死亡，馬克返回德國，CoCo的雙線感情於此告終。

這部作品的藝術性不在三角戀的通俗情節，而在女主角對「情慾自主」的自覺歷程、對藝術家創作與生活關係的省察、對上海這個現代都會風情的捕捉。